报告行业投资评级 - 投资建议：强于大市（维持）[7] 报告的核心观点 - 2024年1-10月，全国累计商品房销售面积77930万平方米，同比下降15.8%；销售金额76855亿元，同比下降20.9%。房地产开发投资86309亿元，同比下降10.3%；新开工面积61227万平方米，同比下降22.6%；竣工面积41995万平方米，同比下降23.9%。到位资金87235亿元，同比下降19.2%，销售回款边际改善，定金及预收款和按揭贷款降幅均环比收窄2.1个百分点。政策利好频出，市场信心得到提振。建议关注布局核心城市、主打改善性产品的央国企，以及受益于二手房市场活跃的中介平台。[2] 根据相关目录分别进行总结 投资端 - 开发投资筑底震荡，竣工面积降幅收窄。2024年1-10月累计全国房地产完成开发投资86309亿元，同比变化-10.3%，相较于1-9月同比降幅走扩0.2pct。累计房屋新开工面积61227万平方米，同比变化-22.6%，降幅较1-9月走扩0.4pct。累计房屋竣工面积41995万平方米，同比变化-23.9%，同比降幅较1-9月收窄0.5pct。[11][18] 销售端 - 政策效果显现，销售有所回暖。2024年1-10月，全国累计商品房销售面积77930万平方米，同比变化-15.8%，累计同比降幅较1-9月收窄1.3pct。1-10月累计全国商品房销售金额76855亿元，同比变化-20.9%，累计同比降幅较1-9月收窄1.8pct。10月单月商品房销售面积7646万平方米，同比变化-1.6%，降幅环比收窄9.4pct；商品房销售金额7975亿元，同比变化-1.0%，降幅环比收窄15.3pct。[11][27] 资金端 - 到位资金持续改善，销售回款边际修复。2024年1-10月累计房地产开发企业资金来源为87235亿元，同比变化-19.2%，同比降幅较1-9月收窄0.8pct，降幅连续7个月收窄。2024年10月当月房地产开发企业资金来源为8337亿元，同比变化-10.8%，同比降幅较9月当月收窄7.7pct。分来源来看，1-10月累计定金及预收款、个人按揭贷款同比分别变化-27.7%、-32.8%，降幅较1-9月分别收窄2.1pct、2.1pct。[11][34] 投资建议 - 关注具备改善性产品塑造能力的央国企。9月底以来，房地产利好政策频出，市场信心得到一定提振，销售有所回暖。建议关注重点布局一线及核心二线城市，主打改善性产品，具备持续拿地能力的房企，如绿城中国、建发国际集团、滨江集团等；关注受益于政策利好不断落地，一二手房市场活跃度提升，拥有核心竞争力的房产中介平台，如我爱我家等。[11][47]