报告行业投资评级 - 报告认为近期港股表现内外承压，市场面临基本面数据不及预期及资金风险偏好降低的压力，但政策组合拳及专项债发行加速有望拉动经济温和修复，因此当前港股处于震荡格局，短期难脱震荡行情，可关注高分红、政策支持及互联网龙头等具比较优势的结构性板块。美股市场方面，市盈率和市值水平已达历史高位，市场担忧未来业绩增长难支撑现有估值。一旦增速放缓，二级市场表现压力下行较大。展望未来，在全球经济回暖及融资成本下降背景下，四季度全球经济增速将保持稳定，对互联网IT服务需求同样能够维持，业绩预期达标概率较大，因此股权市场近期将可能以震荡波动为主。建议关注阅文集团（772.HK）、赤子城科技（9911.HK）、腾讯（700.HK）、金蝶国际（268.HK），美股建议关注AI及消费复苏相关标的，包括谷歌（GOOGL.US）、微软（MSFT.US）、亚马逊（AMZN.US）、缤客（BKNG.US）、Spotify（SPOT.US）、亚马逊（AMZN.US）。[4][39] 报告的核心观点 - 报告回顾了上周（2024年11月11日-2024年11月15日）的港股和美股市场表现，指出港股指数大幅下跌，恒生指数周涨跌幅为-6.28%，恒生科技指数周涨跌幅为-7.29%。美股市场方面，道指、标普500、纳指上周涨跌幅分别为-1.24%、-2.08%、-3.15%，纳斯达克互联网指数周涨跌幅+0.75%，纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为-5.90%。[1] - 报告提到软件与服务板块的估值情况，PE-TTM为23.16x，位于近一年的34.7%分位；PS-TTM为3.3x，位于近一年的82.0%分位。纳斯达克100指数动态PE估值约34.7倍，位于过去一年表现的34.7%分位，处于历史低位。[1][14] - 报告关注了行业要闻，包括KIMI每月用户规模达到3600万，字节豆包通用图像编辑模型SEEDEDIT开启测试，腾讯面向C端的AI知识库产品IMA.COPILOT上线WINDOWS版本，淘宝直播发布双11全周期成绩单，京东双11购物用户数同比增长超20%，网易Q3财报显示暴雪贡献巨大增长，但游戏收入同比下降。[2][30][31][32][33][34][36][37] 行情回顾 板块表现 - 上周（2024年11月11日-2024年11月15日），港股指数周表现为大幅下跌。上周恒生指数周涨跌幅为-6.28%，而恒生科技指数周涨跌幅为-7.29%。美股市场，道指、标普500、纳指上周涨跌幅分别为-1.24%、-2.08%、-3.15%，纳斯达克互联网指数周涨跌幅+0.75%，纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为-5.90%。[1] - 根据WIND港股市场分行业来看，上周一级行业中资讯科技行业周涨跌幅为-3.83%。而二级行业中，软件板块涨跌幅为-3.67%，媒体板块涨跌幅为-3.90%。[1] - 软件与服务板块PE-TTM为23.16x，位于近一年的34.7%分位；软件与服务板块PS-TTM为3.3x，位于近一年的82.0%分位。[1] - 按WIND美国中资股板块分类，与互联网相关的板块中，游戏、文化传媒表现为上涨。从估值角度来分析，目前纳斯达克100指数动态PE估值约34.7倍，位于过去一年表现约34.7%分位，处于历史低位。[1][14] 个股表现 - 报告重点跟踪的软件、视频娱乐、电商、游戏四大板块中，大部分表现出上涨的行情。软件板块普遍表现为下跌行情，其中金山云、汇量科技实现了大幅上涨。社交娱乐板块普遍表现为下跌行情，其中欢聚时代、知乎实现了逆势上涨。电商板块普遍表现为下跌行情，其中宝尊电商实现了较大跌幅。游戏板块普遍表现为下跌行情，其中网易实现了涨幅。[17] 行业数据 影视 - 根据猫眼数据显示，2024年第46周（11.11-11.17）全国电影周票房3.35亿元，观影人次超863万，总场次超248万场，2024全年电影票房累计394.72亿元。新片《胜券在握》上映3天，以7370万周票房领跑周榜，总票房破8000万。《毒液：最后一舞》稳居亚军，周票房5352万。《焚城》以5247万周票房获得季军。[21] 广告 - 根据CTR最新数据显示，1-9月广告市场同比上涨2.3%。9月份的广告市场刊例花费同比下跌3.5%，是连续三个月广告刊例花费上涨后首次呈现跌幅；月度花费环比下跌4.1%。饮料和食品行业的投放量持续位居榜单前列，但广告投放呈现缩减。饮料行业的广告投放体量较大，但刊例花费同比减少7.7%，主要是受到蒸馏水/矿泉水、婴幼儿奶粉、茶饮料等多个品类缩减广告投放影响。2024年1-9月广播广告刊例花费同比下跌11.6%。[26] 行业要闻 软件 - KIMI每月用户规模达到3600万[2] - 字节豆包通用图像编辑模型SEEDEDIT开启测试[2] - 腾讯面向C端的AI知识库产品IMA.COPILOT上线WINDOWS版本[2] 电商 - 淘宝直播发布双11全周期成绩单[2] - 京东双11购物用户数同比增长超20%[2] 游戏及文娱 - 网易Q3财报：暴雪贡献巨大增长，但游戏收入同比下降[2]