行业投资评级 - 看好 [1] 报告核心观点 - 澳矿停产叠加12月锂电排产超预期，碳酸锂价格上行，能源金属方面锂价上涨钴价微涨镍价震荡，电池及材料方面10月我国动力和其他电池销量环比和同比均增长，新能源汽车方面中国市场景气度持续繁荣海外市场情况不一，光伏组件价格进入底部区间风电中长期成长性可观，储能年底交付高峰期将至25年规模有望显著增长电网关注十五五投资规划总量有望提升，电力方面美国大选影响有限全球能源转型是大势所趋 [1][7][8][10][11][14][15] 新能源产业趋势点评 能源金属 - 锂：澳矿停产和锂电12月排产超预期使11月1 - 15日电池级碳酸锂价格上涨约6.6% [7] - 钴：11月上旬国内电解钴价格小幅上涨，钴盐产品价格持稳，整体需求维持刚需采购市场成交清淡，短期内价格偏稳运行 [7] - 镍：11月上旬镍价震荡，供应充足库存累积需求疲软，短期内将维持区间震荡走势 [7] 电池及材料 - 10月我国动力和其他电池销量为110.3GWh，环比增长6.2%，同比增长47.4%，锂电材料产业链或处于底部区间铁锂行业或有较强涨价动力 [8] 新能源汽车 - 中国：以旧换新政策和年底车市旺季使10月新能源汽车销量达143万辆同比增长49.6%，广州车展加持下景气度将保持繁荣 [10] - 海外：10月美国新能源汽车销量13.3万辆渗透率10%较上月略微下滑，10月欧洲除英国外新能源汽车渗透率均下降英国单月渗透率首次突破30% [10] 光伏/风电 - 光伏：国内拟下调光伏出口退税税率影响不大，组件价格已有所支撑产业链价格进入底部区间 [11] - 风电：福建启动2024年海风2.4GW竞争性配置项目，山东、上海深远海示范项目推进，海风中长期成长性可观 [11] 储能/电网 - 储能：年底进入国内大储密集并网期海外项目交付高峰，25年储能产业规模有望迎来更显著增长 [14] - 电网：关注十五五电网投资规划总量有望进一步提升，国网第5批输变电中标结果出炉，组合电器招标景气度和持续性高于变压器 [14] 电力（新能源/传统能源） - COP29就全球碳市场机制达成一致，美国大选后特朗普能源政策可能带来短期影响但有限，全球能源转型是大势所趋 [15] 产业动态&数据跟踪 能源金属 - 公司动态方面阿根廷Caucharí - Olaroz项目产量提升接近现金流盈亏平衡，海南矿业与Kodal Minerals有税款责任争议，雅保三季度储能净销售额因价格下跌下降，AMG锂板块收入下降巴西矿山扩产和德国氢氧化锂精炼厂投产推进中，Arcadium Lithium三季度销售量下降，Pilbara将Ngungaju工厂进入维护状态并下调2025财年产量指引，澳大利亚Liontown下调2027财年矿石产量目标 [19][20] - 产业数据跟踪方面给出了中国碳酸锂、氢氧化锂、四氧化三钴、硫酸钴等的月度供需平衡表，以及硫酸钴、硫酸镍价格，硫酸镍和硫酸钴产量变化，2024年9月中国锂矿进口量环比减少，10月中国锂盐产量环比增加、开始累库、开工率整体呈上升趋势，11月上旬锂价幅度上涨锂矿价格持续上涨中国碳酸锂生产成本小幅增长等数据 [23][24][25][27][29][31][34][35][37][39][41][43][45][49][52][54][56] 电池及材料 - 行业动态方面10月我国动力和其他电池销量环比和同比增长，部分电池相关产品出口退税率将下调，宁德时代全固态电池研发团队扩充，太蓝新能源与长安汽车联合发布无隔膜固态锂电池技术，2024年前三季度国内钠离子电池领域企业融资同比减少近一半 [61] - 产业数据跟踪方面给出了2024年10月国内动力电池装车量同比增速、铁锂电池装车量与三元电池对比、出口累计量、装车量TOP 5市占率，以及三元电池和正极材料价格、铜箔加工费、铁锂和三元电解液价格、人造石墨价格、陶瓷涂覆隔膜价格等数据 [70][73][74][77][81][83][84][85][86][89] 新能源汽车 - 近期产业动态方面中欧就欧盟对华电动车反补贴案价格承诺方案交流取得进展，交通运输部等印发行动计划，工信部等发布新能源汽车下乡车型目录，上汽集团接受调研推动转型发展，吉利控股优化极氪、领克股权结构，零跑披露三季报毛利率提升，小马智行与北汽新能源达成合作，小鹏披露鲲鹏超级电动体系 [91][92][93][95][96] - 重点上市车型方面列出了五菱宝骏、奇瑞、吉利银河、上汽荣威、阿维塔、方程豹等品牌的车型售价、定位、动力类型、续航、油耗、电池容量等信息 [100] - 产业数据跟踪方面给出了2024年10月中国新能源汽车销量、不同类型新能源汽车销量、不同品牌新能源汽车销量、新能源汽车出口量，以及海外各国新能源汽车销量、渗透率等数据 [105][108] 光伏 - 近期产业动态方面印度拟对华太阳能玻璃征反倾销税，中国通过《中华人民共和国能源法》，清源股份发布可转债募集说明书，帝科股份发布开展金融衍生品交易业务公告 [115][116][119][120] - 产业数据跟踪方面给出了光伏电池片、硅料、硅片、组件价格，电池组件出口金额、光伏装机容量、逆变器出口金额、光伏利用小时数等数据 [127][130][131][133][135][136][139] 风电 - 近期产业动态方面国家能源局公布2023年度全国可再生能源电力发展监测评价结果，运达股份发布2024年度向特定对象发行股票募集说明书 [123][124] - 产业数据跟踪方面给出了国内风电月度装机容量、风电利用小时数等数据 [134][137] 储能/电网 - 近期产业动态方面全球单体最大构网型独立储能项目并网，亿纬锂能拟发行50亿可转债用于动力电池扩产，中电联公布三季度储能数据，宁夏提出新能源项目不配储优先弃电 [145][146] - 产业数据跟踪方面给出了2024年1 - 9月中国新型储能累计新增量、1 - 10月累计招标容量，10月锂离子2h储能系统中标均价，以及美国、德国储能累计新增量，2024年1 - 9月电网基本建设投资累计完成额、中国变压器和高压开关出口累计金额，24年国网第5批主网变压器和组合电器招标金额等数据 [151][153][154][161][165][169][173][178] 电力（新能源/传统能源） - 近期产业动态方面中国通过《中华人民共和国能源法》，COP29宣布正式启动全球碳市场 [182] - 产业数据跟踪方面给出了全国风电和光伏利用率，动力煤价格、秦皇岛港煤炭库存、重点电厂库存，三峡水库水位和出库流量等数据 [185][189][193][196][199] 附录 行业指数涨跌幅 - 给出了沪深300、公用事业、有色金属、电力设备等申万行业指数的近两周、近30天、年初至今的涨跌幅，相对沪深300的涨跌幅，以及PE(TTM)、估值近10年历史分位、PB(LF)、近10年历史分位等数据 [203] 能源金属及锂电板块行情回顾 - 给出了沪深300、能源金属、电池及材料、新能源车的近两周、近30天、年初至今的涨跌幅，相对沪深300指数涨跌幅，以及PE(TTM)、估值近10年历史分位、PB(LF)、近10年历史分位等数据 [210]