行业投资评级 - 投资评级为优于大市维持[2] 报告核心观点 - 煤价走弱且25年电价长协在即火电值得看好股价受电价消息影响减小能源局文件限制售电公司行为有利于电价改善且电厂库存上涨煤价下跌概率加大火电预期差明显[4] 根据相关目录分别进行总结 电力交易相关政策 - 国家能源局通知要求规范电力市场交易行为包括推动建设统一电力市场规范报价行为这既打击电厂串价也打击售电公司压低电价行为[5] - 浙江创新保函纠正售电公司以小博大包括调整中长期交易比例确定交易价格机制和要求售电公司提交履约保函等内容[5] 省间电力现货市场情况 - 我国省间电力现货市场2022年1月起试运行2024年10月15日转入正式运行可开展日前和日内现货交易采用集中竞价出清方式[6] - 截至2024年上半年省间现货市场累计成交电量746.8亿千瓦时送端成交均价为54元/兆瓦时买方前五为浙江、江苏、上海、四川、安徽且火/水/风/光占比和成交均价各有不同[6] 盈利与关注建议 - Q4盈利上行可期并给出不同类型电力企业的关注建议包括火电弹性火电转型水火并济煤电一体化新能源水电核电电网等相关企业[6]