分组1：报告行业投资评级 - 行业投资评级为“同步大市”[2][11] 分组2：报告的核心观点 - 自营带动三季度业绩修复行业估值有望持续提升[5] - 维持行业“同步大市”评级在市场情绪回暖叠加政策积极驱动下行业估值有望继续修复建议关注优质头部券商以及并购重组两条主线[13] 分组3：根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 证券行业10月跑赢大市在31个申万行业指数中位列第14位证券板块上涨3.59%[8] - 上市券商10月涨跌不一行业涨幅前5位分别为天风证券海通证券国泰君安第一创业东方财富行业跌幅前5位分别为浙商证券光大证券信达证券锦龙股份首创证券上市券商10月涨跌幅中位数为-4.11%[18] - 上市券商估值较上月有所提升截至11月14日上市券商PB估值为1.58倍较9月末上升0.02倍大券商PB估值为1.54倍中小券商PB估值为1.61倍[19] 证券市场要素跟踪 - 两市日均成交金额大幅提高10月两市总成交金额35.65万亿元日均成交金额19803亿元环比上月上升150%1 - 10月两市日均成交金额8993亿元较去年同期上升2%[22] - 两融余额持续提升10月末沪深两市两融余额17088.87亿元10月日均两融余额16280.61亿元10月两融净增加额为2687亿元[22] - 北向资金持股市值创一年多新高截至2024年三季度末北向资金合计持股市值2.41万亿元与8月16日相比北向资金三季度末持股市值增加近5000亿元[23] - 股票质押业务数量持续收缩但市值有所提升10月末市场质押股份数量为3347亿股环比减少40亿股质押股份数量占总股本比例为4.17%环比减少0.07个百分点质押股份期末参考市值28102亿元环比上升2852亿元[29] - 股权融资规模与债券融资规模均环比下降[30] - 资管产品发行规模环比下降[32] - 市场主要权益指数与困收指数普跌[35] - 非货基、股票+混合公募份额均环比下滑但股票+混合型公募基金规模环比大幅上升[39] 投资建议 - 受市场情绪回暖影响自营带动业绩边际修复[42] - 市场成交额与两融规模不断走高行业并购持续推进带动券商估值修复[47] - 维持行业“同步大市”评级建议关注优质头部券商及并购重组两条主线[48] 行业信息 - 国泰君安、海通证券发布合并重组相关预案[52] - 央行创设互换便利工具首期5000亿[53] - 中证协发布《证券公司数字化能力成熟度指引》团体标准[54] - 中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》[55] - 5000亿互换便利操作细则出炉[58] - 互换便利操作“首笔”“首单”“首批”均落地[59] - 中证协制定发布《证券公司收益凭证发行管理办法》[60] - 万联证券增资20亿元落地国资股东集体捧场[63] - 西部证券出资10亿设资管子公司[64] - 14家券商获准试点参与“跨境理财通”[65] - 西部证券拟收购国融证券64%股份交易价格出炉[66] - 北京国资公司接手瑞信证券获监管9条反馈意见[69]