分组1：报告行业投资评级 - 文档未提及行业投资评级相关内容，无法准确回答 [无] 分组2：报告的核心观点 - 以胖东来为例阐述中国超市行业现象与本质，胖东来通过极致的商品、体验与文化取得成功，其商品管理供应链优秀，体验方面坚持顾客至上，背后是优秀的企业文化，同时调改本质在于机制和供应链，调改后门店业绩有较大幅度增长 [1][3][6][9] - 海外超市如Costco以消费者价值为本，盈利主要来自会员费收入，通过多种方式实现极致定价和效率，强化用户粘性，山姆中国持续提升供应链能力，全渠道夯实规模效应，在价格战背景下仍能保持经营利润总额同比提升 [18][23][39] - 中国超市行业空间巨大，但增长放缓竞争加剧，渠道效率决定企业天花板，电商零售效率更高且渗透率持续提升，行业未来应回归零售本质，从商品、体验、服务等方面提升效率 [47][57] 分组3：根据相关目录分别进行总结 现象与本质 - 胖东来现象体现为极致的商品、体验与文化，2023年胖东来以13家门店107亿元销售额上榜中国连锁TOP100，预计2024年销售额突破150亿元同比大增40%，商品方面有丰富产品与极致供应链管理，体验方面坚持顾客至上，背后是“自由·爱”的企业文化 [3][6][7] - 调改本质在于机制和供应链，永辉、中百、步步高进行门店调改后营收有较大幅度增长，调改举措包括商品、价格、环境、员工、营业时间等方面的调整 [9][10][12] 海外借鉴：效率制胜 - Costco盈利主要来自会员费收入，FY2024会员费达48.3亿美元同比增长5.4%，净利润73.7亿美元同比增长17.1%，通过多种方式实现极致定价和效率，库存周转和供应商回款周期同业领先 [18][23][31] - 山姆中国通过持续提升供应链能力和全渠道扩张加大规模效应，在价格战中保持经营利润总额同比提升，沃尔玛中国区（含山姆）2021 - 24FY收入CAGR14.2%，山姆中国累计净增16家门店 [36][39] 中国超市的未来：回归零售本质，迈向星辰大海 - 行业空间巨大但增长放缓竞争加剧，2023年中国超市行业市场规模约3万亿同比增长3.16%，小业态增速优于大卖场，行业增长承压龙头公司护城河更深，行业集中度小幅提升 [47] - 可从突出质价比、做出差异化、自有品牌、做强生鲜及加工、做精食品及用品等方面提升商品效率，从优化动线与陈列、舒适整洁的环境、以人为本、亲切友善的氛围、便民服务配套等方面提升体验和服务效率 [57]