宏观研究报告 10 月财政数据分析2024年11月18日 11 月 18 日财政部公布 10 月份收支数据,各项数据显示财政收入和支出 端在上月迎来拐点之后,进一步上行。尤为重要的边际变化是:一、二本账合 计的广义财政支出累计增速本月已由负转正。收入方面,税收和非税收入累计 同比增速均有所回升,当月同比增速多项税收由负转正,土地收入降幅有所收 敛。整体来看,税收多项数据印证了10月经济数据中的需求改善,专项债资金 拨付提速下亦对基建投资完成额形成较强支撑。展望后市,我们认为财政化债 方案落地,地方实际财政支出仍有望进一步回升,经济"投资-消费-再投资"循 环重启后,财政收入亦有望进一步螺旋向上。 ● 一、财政收支概览:一、二本账合计支出增速由负转正 10月财政整体收支进一步改善,一、二本账合计收入累计增速为-4.7%(前 值-5.6%),支出累计增速为 1.0%(前值-0.8%),支出端在上月边际增速由 负转正之后,累计同比增速为今年2月份以来首次转正,其中一、二本账支出 增速均有所回升,政府性基金支出强度进一步上行至198%(前值196%),突 破历史高位。伴随存量专项债资金加快拨付和化债政策的启动,后续财 ...