行业周报 居民信贷边际改善,逆周期调节助力稳增长 银行业周报 (2024.11.11-2024.11.17) 核心观点 ● 银行板块表现略优于市场:本周沪深 300 指数下跌 3.29%,银行板块下跌 1.98%。国有行、股份行、城商行、农商行分别-0.96%、-2.96%、-1.95%、 +0.53%。个股方面,8家银行上涨,其中,常熟银行(+5.44%)、瑞丰银行 (+3.93%)、南京银行 (+0.88%)、苏农银行 (+0.77%)、无锡银行 (+0.68%) 涨幅居前。截至11月15日,银行板块 PB 为 0.64 倍,股息率为 5.14%。 ● 居民信贷需求边际修复,M1、M2均改善:央行公布了2024年10月金融 数据。(1) 社融同比少增,增量政策成效显现。10月新增社融1.4万亿元, 同比少增 4483亿元;社融存量同比增长 7.83%。信贷少增幅度收窄,政府债 在高基数下少增但仍为重要支撑。(2)信贷对社融拖累幅度收窄,高基数下 政府债贡献减弱。10月,人民币贷款同比少增1849亿元。其中,政府债同比 少增 5142 亿元,主要受去年同期高基数影响,随着 10 万亿化债方案出台, 按年内 ...