F源证券 北交所公司深度报告 分析仪器"小巨人"，需求低谷期保持高研发投入静待花开 ——北交所公司深度报告 投资评级：买入（维持） 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 参控股公司快速扩张产品线，全产业链布局建立竞争优势 公司是专业从事实验分析仪器的国家级"小巨人"企业，已拥有海能、新仪、G.A.S.、 悟空仪器、海森仪器、白小白 6 个品牌，涵盖有机元素分析系列、样品前处理系列、 电化学系列、物理光学系列、气相离子迁移谱系列、光谱系列、色谱系列、药品检 验系列、洗瓶机系列等近百款仪器。此外参股安杰科技、EWG1990 两家品牌。科学 仪器行业整体市场需求缩减影响叠加高强度费用投放持续，业绩承压较大。我们下 调公司 2024-2026 年盈利预测，预计 2024-2026 年的归母净利润分别为 0.36/0.42/0.49 亿元，对应 EPS 分别为 0.42/0.50/0.58(原 0.55/0.70/0.87)元/股，对应当前股价 PE 分 别为 28.9/24.7/20.9 倍，可比公司 2024 PE 均值 33X，公司多项科学仪器新产品达行 ...