政策方面 - 政策端最重要变化是正视困难坚定信心政策暖风持续[19] - 货币政策渐进式调整仍有降息空间但不会过快降息[20] - 2025年财政赤字率或提升至3.5%附近专项债规模或扩至4.0万亿左右特别国债或超1万亿[35] 经济方面 - 2025年中国GDP增长目标有望定在5%左右[42] - 消费增速仍待提振居民收入和预期改善很重要[47] - 2025年房地产在政策支持下销售和投资或探底回升[53] - 2025年出口仍有支撑但净出口对经济支撑或减弱[58][60] 资产方面 - 特朗普政策若落地美债利率或上行美股波动或加大[91] - 2025年美元指数或偏强欧元日元或偏弱[93][98][100] - 中国政策暖风下可关注权益资产结构机会债券资产机会也值得关注[105][108]