行业投资评级 - 通信设备及服务行业评级为增持 上次评级也为增持 [4] 报告核心观点 - 价投龙头优势明显有望上行修复建议关注光模块运营商交换机设备等细分领域龙头标的以算力链为主一线标的有望迎来估值修复 [3][5][10] 根据相关目录分别进行总结 一周投资观点 - 过去一个月市场以主题逻辑为重二线有边际变化的标的收益更明显当下以算力链为主一线标的有望迎来估值修复以全球算力光模块为例核心供应链企业当下业绩突出2025年光模块需求和盈利预期高增2026年也有好预期当前龙头企业估值处于低位地缘因素和新技术影响暂时平淡化负向情绪化影响减弱CPO/OIO等技术方向对龙头企业是机会 [5][10] - 投资建议包括重视光电互联投资价值兼顾国资企业价值寻找新连接投资主题关注优质赛道头部企业 [10] - 推荐多个核心标的如【新易盛】【天孚通信】等 [10] 一周行情回顾 - 上周通信板块整体表现强于大盘沪深300指数下降3.29%通信板块下降2.12%跑赢沪深300指数1.18个百分点通信设备板块下降4.18%通信服务板块上升2.61% [12] - 在申万28个一级行业中多数呈下降趋势通信行业降幅为2.12%位居第6位 [14] - 个股方面涨少跌多涨幅前五个股和跌幅前五个股分别列出 [17] 下周公告提醒（1118 - 1124） - 列出多个公司的公告日期公告内容等 [20] 限售解禁提醒（未来三个月） - 列出多个公司的解禁日期解禁数量等信息 [20][21] 附录1：主要公司盈利预测与估值 - 列出多个主要公司的盈利预测与估值股价EPSPE投资评级等信息 [23]