报告行业投资评级 - 优于大市[1] 报告的核心观点 - 2024年5月国务院印发的《2024 - 2025年节能降碳行动方案》提出从严控制氧化铝冶炼新增产能在此背景下印尼布局氧化铝意义凸显印尼铝原料与能源资源丰富可巩固企业低成本优势规避国内产能限制满足电解铝企业需求巩固市场份额扩大竞争优势满足东南亚和周边市场需求促进海外业务增长[5] - 2024年铝产业链价格表现强势11月15日LME铝价为2641美元/吨同比上涨19.8%SMM氧化铝价格为5600元/吨同比上涨86.5%SMM铝土矿价格为1662元/吨同比上涨28.3%氧化铝及铝土矿价格攀升反映市场供需紧张态势强化其在铝产业链的重要价值[5] - 几内亚铝土矿发运受阻或影响氧化铝供应从而推升价格建议关注中国铝业、中国宏桥、天山铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业等公司[2] - 能源金属方面MIN宣布澳洲Bald Hill锂矿停产是行业供给出清标志性事件之一建议关注赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、江特电机、中矿资源、华友钴业、格林美等公司[2] - 黄金白银投资需求压制有望边际放缓推荐山金国际、山东黄金、招金矿业、中金黄金、赤峰黄金、四川黄金、玉龙股份等公司[2] - 稀土方面缅甸局势扰动或进一步刺激稀土价格上涨建议关注北方稀土、中国稀土、湖南黄金、金钼股份等公司[2] 根据相关目录分别进行总结 周度专题:崛起中的印尼氧化铝产业 - 印尼布局氧化铝意义重大其资源丰富可规避国内产能限制铝产业链价格上涨凸显氧化铝及铝土矿价值[5] 申万有色指数11/8 - 11/15下跌5.71%,能源金属板块抗跌 - 申万有色指数在11/8 - 11/15期间下跌5.71%能源金属板块相对抗跌[16] 主要子板块跟踪(11/8 - 11/15) 工业金属:LME铜价下跌4.9% - LME铜价在11/8 - 11/15期间下跌4.9%[24] 能源金属:电池级碳酸锂价格上涨1.0% - 电池级碳酸锂价格在11/8 - 11/15期间上涨1.0%[24] 黄金白银:伦敦现货黄金价下跌4.4% - 伦敦现货黄金价在11/8 - 11/15期间下跌4.4%[24] 稀土和锑、锗、铀等小金属:镨钕氧化物价格下跌0.8% - 镨钕氧化物价格在11/8 - 11/15期间下跌0.8%[24] 重要事件:格林美与淡水河谷拟建年产镍6.6万吨HPAL项目 - 格林美与淡水河谷拟建年产镍6.6万吨HPAL项目[101]