报告行业投资评级 - 推荐 [6] 报告的核心观点 - 澳洲锂矿的持续关停表明当前锂价已跌破高成本锂辉石矿山的成本区间行业出清进一步深入后续NAL、Kathleen Valley、Wodgina等锂矿均有关停可能行业中期供需格局预期得到改善短期国内新能源汽车政策带动下产销量增长锂电产业链提前预防性抢出口锂需求改善供弱需强带动国内碳酸锂持续去库短期供需的缺口与中期供需格局预期的改善驱动锂价反弹建议关注赣锋锂业、中矿资源、永兴材料、天齐锂业缅甸稀土矿供应存在变数稀土价格有继续上涨的可能建议关注稀土永磁龙头北方稀土、中国稀土、金力永磁、中科三环 [4][132][136] 根据相关目录分别进行总结 有色金属板块行情回顾 - 截止到11月15日周五收市本周上证指数 -3.52%报3330.73点沪深300指数 -3.29%报3968.83点SW有色金属行业指数 -5.71%报4614.97点2024年以来SW有色金属行业指数+10.28%同期上证指数+11.96%沪深300指数+15.67%在A股31个一级行业中本周有色金属板块 -5.71%涨跌幅排名第25名分子行业来看本周有色金属行业5个二级子行业中工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为 -6.70%、-3.99%、-6.44%、-1.40%、-7.99%本周有色金属行业涨幅前五名的个股为有研新材(+42.61%)、国城矿业(+10.85%)、西藏珠峰（+10.33%）、东方铝业（+9.72%）、金博股份（+8.86%）跌幅前五名的个股为深圳新星（-22.90%）、中飞股份 (-21.45%)、英洛华 (-19.14%)、云南铭业 (-17.57%)、银河磁体 (-15.45%) [14][21] 有色金属价格行情回顾 基本金属 - 本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于73,860元/吨、20,780元/吨、24,640元/吨、16,760元/吨、123,140元/吨、243,530元/吨较上周变动幅度分别为 -4.41%、-4.11%、-2.18%、-0.74%、-4.96%、-6.93%本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、锡、锡分别收于8,971美元/吨、2,657美元/吨、2,954美元/吨、1,951美元/吨、15,475美元/吨、28,530美元/吨较上周变动幅度分别为 -5.00%、+1.37%、-0.87%、-3.61%、-5.62%、-9.85%并分别阐述了铜、铝、锌、铅、镍、锡的供应端和需求端情况以及库存变化 [27][28] 贵金属 - 本周上期所黄金、白银分别收于593.30元/克、7,591元/千克较上周变动幅度分别为 -3.73%、-2.69%本周COMEX黄金、白银分别收于2,567美元/盎司、30.34美元/盎司较上周变动幅度分别为 -4.73%、-3.54%本周美元指数收于106.68较上周变动+1.65%本周美国10年期国债实际收益率上涨15bp至2.1% [64] 稀有金属与小金属 - 本周氧化错效、氧化锚、氧化镇、烧结效铁阁N35毛坯分别收于42万元/吨、583.5万元/吨、170万元/吨、107.5元/公斤较上周变动 -0.94%、-2.51%、-2.86%、-3.59%本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于80000元/吨、77500元/吨、71500元/吨、720美元/吨较上周变动+5.26%、+6.16%、+0.70%、0.00%本周国内电解钻、0.998MB电解钻、四氧化三钻、硫酸钻分别收于17.1万元/吨、14.78美元/磅、11.2万元/吨、2.75万元/吨较上周变动+0.88%、-0.34%、-0.44%、+1.85%本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于143500元/吨、17700元/吨、4.4万元/吨、3735元/吨较上周变动+0.70%、-2.21%、0.00%、-0.53%并分别阐述了稀土、锂、钴和其他小金属的供应端和需求端情况 [78] 行业动态 - 铜方面米拉多铜矿因限电选矿双系统将停产15天铝方面财政部发布调整出口退税政策公告GAC到卡姆萨尔港口的铝土矿运输被冻结美铝暂停从巴西Juruti港发运铝土矿印尼某新增电解铝产能延期投产稀土方面缅甸口岸情况再度转变稀土矿进口延迟锂方面澳大利亚MinRes暂停Bald Hill锂矿运营2025财年发货量预估下调至6万吨 [121][122][123][124][125][130][131] 投资建议 - 锂矿关停行业中期供需格局预期改善国内新能源汽车政策带动和锂电产业链抢出口等因素使锂需求改善建议关注赣锋锂业、中矿资源、永兴材料、天齐锂业缅甸稀土矿供应存在变数稀土价格有上涨可能建议关注北方稀土、中国稀土、金力永磁、中科三环 [4][136]