报告投资评级 - 投资评级为看好维持[9] 报告核心观点 - 行业仍在寻找新均衡 “止跌回稳”是政策目标且政策突破常规框架 行业量价初现企稳迹象但持续性还需观察 趋势性反转还需时间 量的急跌阶段正在过去 房价距均衡区间更近 边际上最困难的时候正在过去 今年4月和9月股价隐含的悲观预期相对充分 对应优质地产股的底部区间 只是修复节奏还需观察政策落地和景气改善的实际进展 建议关注具备核心资产的供给侧优化标的以及稳定现金流的国央企物业龙头[5] 相关目录总结 市场情况 - 本周长江房地产指数-9.11% 相对沪深300的超额收益为-5.82% 行业排名靠后（31/32） 年初至今长江房地产指数+9.49% 相对沪深300的超额收益为-6.18% 行业排名相对居中（17/32） 本周房地产板块表现较差 开发类和物管类普遍下跌 收租类有涨有跌[5] 政策情况 - 中央支持地方专项债用于收地 优化契税、土增税、增值税等政策 城中村改造扩容 如中央积极运用地方专项债资金加大回购存量闲置土地 三部 门发布关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告 优化契税政策 两部门联合印发通知 明确城中村改造政策支持范围扩大 地方如广州市所核发的房票可购买的房源范围为市全域范围内可售的新建商品房 长沙取消限售等[6] 销售情况 - 弱线级城市新房及二手备案当周同比增速普遍回落 37城新房成交面积当周同比+12.7%（较上周降低30.9pct） 年初至今累计同比-26.0% 19城二手成交面积当周同比+25.2%（较上周降低20.3pct） 年初至今累计同比+1.5% 截至11月15日 11月37城新房成交面积当月同比+31.1% 19城二手成交当月同比+34.4% 12城新房及二手合计成交当月同比+30.4%[7]