核心观点 - 本周美国通胀数据符合市场预期但降息预期降温，10月通胀同比增速2.6%符合预期高于前值，核心CPI同比和环比增速与预期和前值一致，数据公布后美联储12月降息25BP概率先升后降，目前为61.9%，短期内美元强势压制金价，若经济和劳动力市场数据继续向好黄金价格可能进一步承压，在美联储保持政策独立性且特朗普不更换联储主席情况下降息可能更谨慎[1][25][27] 经济数据方面 - 10月通胀同比增速2.6%符合预期高于前值2.4%，季调后CPI环比增速0.2%与前值和预期一致，核心CPI同比上升3.3%环比上升0.2%均与预期和前值一致，核心服务、住宅、商品等分项环比增速各有变化，如核心服务环比增速0.3%（前值0.4%）住宅环比增速0.4%（前值0.2%）核心商品环比增速0（前值0.2%）[2][27] - 美国11月纽约联储制造业指数为31.2创2021年12月以来新高，10月零售销售月率为0.4%与前值持平高于预期0.3%，劳动力市场方面初请失业金人数和续请失业金人数均下降[2] 全球主要大类资产表现 - 本周全球主要大类资产涨跌互现，棉花（+2.42%）涨幅最大，美元指数（+1.65%）、美元兑人民币（+0.92%）涨幅居前，CBOT豆油（-6.75%）跌幅最大，恒生指数（-6.28%）、韩国综指（-5.63%）、NYMEX轻质原油（-4.94%）跌幅居前[2][55] - 权益市场本周全球主要权益市场几乎全线下跌，恒生指数（-6.28%）跌幅最大，分行业来看不同市场各行业涨跌幅不同，如美股金融行业（+1.02%）涨幅最大，医疗保健行业（-5.55%）跌幅最大等[60][65] - 外汇市场本周美元（+0.92%）相较人民币升值，澳元（-1.54%）、新西兰元（-1.26%）等相较人民币贬值，美元指数上涨1.65%[68] - 大宗商品市场本周大宗商品期货涨跌互现，棉花（+2.42%）涨幅最大，CBOT豆油（-6.75%）跌幅最大，NYMEX轻质原油（-4.94%）、COMEX黄金（-4.10%）跌幅居前[73] - 流动性方面本周全球长端利率走势不一，10年期国债收益率美国从4.30%上涨13.00BP至4.43%，日本从1.00%上涨6.40BP至1.06%，德国从2.38%下跌5.00BP至2.33%，法国从3.12%下跌3.50BP至3.08%[77] 全球重要经济数据更新 - 欧元区经济景气指数回落[84] - 英国消费者信心指数回落[90] - 日本CPI环比下降[95] 宏观和产业政策跟踪 - 本周中国、香港、国家税务总局、国家安全部、教育部、亚太经合组织等有多项政策发布和事件发生，如中国中小企业发展指数上升，香港金管局建立策略性伙伴合作关系，国家税务总局便利纳税人跨区迁移措施取得成效等[101] - 国家能源局、工业和信息化部、国家航天局等部门有相关产业政策发布，如国家能源局规范电力市场交易行为，国家航天局研究优化商业航天行业准入等[105] 本周已公布和下周即将公布重要数据跟踪 - 本周已公布数据包括日本9月贸易帐、中国10月M2货币供应年率、德国10月CPI月率终值等众多数据的前值、预测值、公布值及变化情况[110] - 下周即将公布数据包括欧元区9月季调后贸易帐、美国11月NAHB房产市场指数等众多数据的前值和预测值[114]