报告行业投资评级 - 文档未提及，无法提供 [无] 报告的核心观点 - 24年8月以来美股科技股整体表现出很强的韧性，股价走平或进一步创新高，一方面各公司业绩具有韧性，另一方面市场对AI显现较强的耐心美股公司业绩总体具韧性，二级市场对AI也表现出较强耐心，总体估值提升 [1] 根据相关目录分别进行总结 一、股价复盘 - 2020年以来美股科技股受多种因素影响股价波动，24年8月以来表现出很强韧性，股价走平或创新高，未来业绩仍显韧性，AI为云业务带来增量，各公司对后续指引相对保守，实际可能略好于预期，需关注资本开支增加带来折旧摊销增加影响利润增长等情况 [1][34] 二、24Q3总结：业绩延续较强势头，收入略提速，利润率再提升 - 24Q3美股头部科技公司业绩延续较强势头，收入同比双位数增长，总净利润同比增长29.5%，增速放缓，合计净利率23.2%，同比 +2.8pct/环比 +1.6pct，各业务板块有不同表现，且各公司维持高资本开支但环比增长趋缓 [1][45] 三、24Q4及后续展望：指引延续保守 - 各公司对24Q4及后续业绩指引收入同比增速放缓但仍较强，将继续优化费用对冲资本开支提升带来的成本和费用增长，不同公司有不同的业务和资本开支计划等 [1][68] 四、AI拉动云增长，应用加深，高资本开支延续 - 各公司持续加深AI应用，维持高资本开支，AI增量目前主要体现在云业务上且贡献逐步扩大，各公司在AI方面有不同布局和发展，且24Q3各公司维持AI基础设施高投入，未来资本开支将持续增长，各公司致力控成本平衡AI投资影响 [1][81] 五、估值 - 文档提及部分公司的PE估值情况，如英伟达FY26 PE估值在35倍，苹果、微软、亚马逊25年PE估值在30倍左右，谷歌、Meta 25年PE估值在20 - 23倍，但未做详细分析等 [1] 六、细分行业：云强劲，广告/电商/订阅稳健增长 - 细分行业中，云业务强劲，广告、电商、订阅业务稳健增长，各业务板块下不同指标如用户数/订阅数、收入增速等有不同表现 [1][18]