市场表现 - A股三大股指上周五集体下挫上证指数跌1.45%报3330.73点深证成指跌2.62%创业板指跌3.91%两市A股成交额1.83万亿元超4200股下跌[1][6] - 申万行业中传媒交通运输行业涨幅居前国防军工非银金融行业跌幅居前概念板块中教育互联网电商概念板块涨幅居前[1][6] - 港股方面香港恒生指数跌0.05%恒生科技指数涨0.22%海外方面美国三大股指全线收跌道指跌0.7%标普500指数跌1.32%纳指跌2.24%欧洲股市全线下跌亚太股市涨跌不一[1][6] - 国内市场各指数表现如上证指数3330.73点跌1.45%深证成指10748.97点跌2.62%等国债指数218.47点涨0.04%[3] - 国际市场各指数表现如道琼斯43444.99点跌0.70%日经225指数38642.91点涨0.28%等[3] 经济与人口相关数据 - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长5.3%社会消费品零售总额增长4.8%全国服务业生产指数增长6.3%[2][7] - 1 - 10月份全国固定资产投资同比增长3.4%其中房地产开发投资下降10.3%[2][7] - 10月份全国城镇调查失业率为5.0%比上月下降0.1个百分点[2][7] - 我国总体上已由人口增量发展转向减量发展阶段人口发展呈现少子化老龄化区域人口增减分化等趋势性特征[2][7] 社会服务行业 - 2024年前三季度社会服务板块利润高增营业收入合计1406.58亿元同比增长9.02%在申万一级行业中排名第3归母净利润合计86.52亿元同比增长30.02%在申万一级行业中排名第5[8] - 2024年前三季度旅游及景区板块实现营收266.27亿元同比+18.14%归母净利润28.32亿元同比+11.37%二三线城市居民逐渐成为出游主力低线旅游市场火热国际航班恢复带动跨境游双向复苏[8] - 2024年前三季度酒店餐饮板块实现营收225.98亿元同比0.58%归母净利润18.04亿元同比+2.81%板块营收与去年基本持平行业集中化与连锁化趋势加速推动利润率提升[8] - 建议关注受益于出入境恢复带来口岸免税回暖以及市内免税新政加码的免税龙头受益于需求回暖及政策加持在品牌创新精细化运营方面做出成绩的旅游目的地连锁化经营打造品牌矩阵与中高端化竞争力的酒店龙头公司[8] AIPC产业 - AIPC具备自然语言交互个人大模型混合算力开放应用生态隐私安全五大特征有望快速渗透PC市场进而带动产业链升级[11] - 至2028年AIPC渗透率有望达到79.7%[11] - 芯片制造商如英特尔等通过推出集成NPU的CPU与GPU组合为AIPC提供强大异构计算能力AI模型本地化部署促进存储技术升级固态硬盘有望成为AIPC优选存储解决方案LPDDR5/X和DDR5预计成为AIPC内存主流方案[11] - 头部PC厂商积极发布AIPC新品据Canalys数据AIPC因其集成NPU相对传统PC具有10%至15%的溢价且预计到2025年底AIPC将在800美元以上的PC市场中占据过半份额并在2028年超过80%从而带动整个PC市场规模的增长[11] - 建议关注在AIPC领域前瞻布局的整机算力芯片存储及应用厂商以及国内打入全球PC供应链的零部件龙头厂商[11] 电子行业 - SW电子24Q3基金超配比例环比下滑但仍处于近年Q3最高水平适配比例为7.91%环比 - 0.15pct同比+0.63pct基金重仓比例为13.98%环比 - 0.66pct同比+2.19pct超配比例为6.07%环比 - 0.52pct同比+1.56pct[14] - 2024年Q3基金重仓的前十个股分别为立讯精密等行情表现较好均在Q3实现上涨[14] - 从持股市值变动看2024年Q3基金重仓的前十大加仓股分别为海光信息等AI产业链及半导体自主可控较受关注[14] - 半导体子板块配置偏好环比回升基金配置集中度有所提升以全部A股为分母半导体子板块仍处于超配比例为5.36%环比回升0.09pct[14] - 建议关注半导体自主可控的投资机遇以及消费电子换机周期加速带来的投资机遇[14]