证券研究报告 尹睿哲 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽 分析师 2024 年 11 月 18 日 城投重仓策略有效性提升——量化信用策略 固定收益定期报告 组合策略收益跟踪： 本周信用风格模拟组合综合收益回升，且整体表现优于利率风格。利 率风格组合中，城投超长型、产业超长型策略组合收益最高，为 0.34%、0.32%；信用风格组合中，城投超长型、产业超长型策略收益 靠前，为 0.91%、0.83%。 分重仓券种看，超长非金信用债重仓策略收益回归至 8 月初水平。信 用风格存单重仓组合周度收益均值为 0.21%，优于对应利率风格组合 均值表现，且环比呈现小幅上涨；城投重仓组合周度收益均值显著回 升至 0.38%，特别是哑铃型策略表现亮眼，组合收益达到 0.57%的高 位；二级资本债重仓组合周度收益均值下行至 0.26%，除二级资本债 久期组合收益有所上涨外，其余策略收益多出现微调；超长债重仓组 合收益涨幅远超其他策略，城投及产业超长型组合收益均达到 8 月 以来最高点。 收益来源方面，策略组合的票息收益悉数下行，资本利得贡献不低。 主要 ...