行业投资评级 - 电力设备新能源：买入（维持）[1] 报告核心观点 - 财政部、国家税务总局公告部分产品出口退税率下调，锂电产品出口规模大且美国为第一大市场，此次调整包含多种电池，新能源汽车出口退税率未调整，24年1 - 9月我国锂离子电池出口额为436.87亿美元同比降低10.1%，出口美国金额为101.06亿美元同比增长7.4%占出口总额23.1% [1] - 出口退税率下调可减少补贴海外通胀减轻财政压力，中国锂电企业将减少17.47亿美元出口退税，有利于行业摆脱价格内卷走向技术创新和产品升级，中长期锂电产品有望开启新一轮涨价，短期锂电企业抢出口或影响短期利润，中长期将迎来盈利修复后的涨价轮动 [1] - 出口退税率下调加速供给优化，出口占比高、议价能力差的企业面临压力，对龙头企业影响小，对二三线电池企业负面影响大，有望加速产能出清，以部分企业境外业务数据为例进行了说明 [1][3] - 美国新当选总统特朗普若取消《通胀削减法案》中电动汽车税收抵免，将产生多方面影响，如减轻美国财政压力但可能加征中国高额关税影响中国对美出口储能电池，特斯拉短期利空长期受益，其他车企利空美国电动化减速，日韩电池企业盈利承压等 [1] - 投资建议从涨价角度关注议价能力强的电池环节如宁德时代等，从周期拐点角度关注有望率先出清且具备扩产能力的材料龙头如尚太科技等 [4]