财政政策 - 人大常委会批准3年6万亿地方政府债务限额置换存量隐性债务[1] - 明年赤字率预计适当上调至3.5[2] - 后续财政政策方向包括银行资本金注入地产契税降低收储额度扩大等[2] 市场走势 - 政策预告至落地市场上涨分指数爆发期和结构性行情阶段[21] - 人大常委会未超预期市场或调整但12月会议在即或酝酿新预期[27] 投资建议 - 特朗普当选短期黄金有抛压中长期金价中枢或抬升[30] - A股短期震荡是布局机会[30] - 化债政策利好下游央国企建筑环保等行业[30] - 特朗普加征关税对部分行业负面影响有限[30]