行业投资评级 - 行业投资评级为增持[7] 报告核心观点 - 小米产业链有望逐步进入预期强化期参照小米SU7上市节奏预计小米第二款纯电SUV将于2025年H1正式发布交付小米产业链有望逐步进入新一轮预期强化期在以旧换新政策支持下Q4乘用车销量有望保持强劲表现但同时政策空窗期销量也会带来波动市场风险偏好仍处在较高水平调整过后小米产业链特斯拉产业链机器人等高风险偏好赛道仍然是汽车板块主要方向[8][9][12] - 预计小米新车型将逐步进入预热期参照小米SU7的发布节奏2023年12月28日小米汽车技术发布会上SU7正式亮相2024年3月28日SU7正式上市预计小米第二款车型将于2025年H2上市2024年年底 - 2025年Q1将进入预热期带动产业链预期逐步强化[9] - FSD继续不断迭代有望在中国加速落地自动驾驶方面FSD 12.5向Cybertruck用户推送FSD 13即将发布继续优化体验每次接管里程数有望持续提升截至2024年三季度特斯拉FSD（驾驶员监管版）上累计行驶里程超过20亿英里其中超过50%是在V12版本上实现Robotaxi方面预计2025年将在德克萨斯州和加利福尼亚州推出无人驾驶打车服务根据特斯拉9月5日在X平台上发布路线图预计2025年第一季度在中国和欧洲推出全自动驾驶（FSD）系统但仍有待监管批准[9] - 特朗普再次当选特斯拉在政策上或有红利值得期待马斯克在此轮美国总统竞选中是特朗普坚定支持者通过向支持特朗普的政治行动委员会America PAC捐款超1亿美元参加竞选集会为特朗普站台等方式表示对特朗普的支持随着特朗普再次当选特斯拉有望在政策上获得支持预计可能的领域在特斯拉无人驾驶在北美的资质审批试点推进特斯拉墨西哥工厂及供应链的产能建设等[9] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 整车推荐标的江淮汽车比亚迪春风动力长安汽车长城汽车理想汽车等受益标的赛力斯小鹏汽车吉利汽车东风集团股份等特斯拉产业链推荐标的拓普集团双环传动嵘泰股份无锡振华新泉股份银轮股份等受益标的世运电路三花智控智能化主线推荐标的星宇股份科博达德赛西威华阳集团华依科技保隆科技等高景气度新能源化主线推荐标的瑞鹄模具沪光股份松原股份爱柯迪等[9][12] 重点公司盈利与估值 - 给出了江淮汽车比亚迪春风动力长安汽车长城汽车理想汽车拓普集团双环传动嵘泰股份无锡振华新泉股份银轮股份星宇股份科博达德赛西威华阳集团华依科技保隆科技瑞鹄模具沪光股份松原股份爱柯迪等公司的股票代码收盘价2023A的相关数据以及PE和EPS在2024E和2025E的估值并且这些公司的评级均为增持[13]