行业投资评级 - 强于大市（预计6个月内，行业指数表现强于市场表现5%以上）[98] 报告核心观点 - 两部门取消铝材出口退税，电解铝内外价差或调整，短期内一定程度上出口企业利润被压缩，出口量阶段性减少或对国内铝价形成一定压制，但长期来看出口利润有望逐步抬升，出口量将逐步修复同时铝价或持续上行铜价短期受海外政策不确定性影响呈震荡趋势，长期来看国内需求回暖，上游资源瓶颈为铜价强支撑，建议关注铜板块长期机会锡价短期受宏观驱动抬升，长期来看资源稀缺性与AI终端提振下，锡战略地位加速凸显，锡价中枢有望持续上行特朗普交易阶段性结束，金价回调，预计金价进入震荡阶段缅甸稀土出口面临中断风险，供应受扰动，需求端新能源领域高景气度下，稀土供需格局或逐步收紧，行业景气度有望加速提升[7][9][10][14][15] 根据相关目录分别进行总结 有色金属指数走势 - 截至2024年11月15日，有色金属指数（000819.SH）收于5095.25点，环比下跌5.2%；贵金属指数（801053.SI）收于14200.21点，环比下跌4.0%；工业金属指数（801055.SI）收于1851.70点，环比下跌6.7%；能源金属指数（399366.SZ）收于1587.35点，环比下跌4.5%；同期，沪深300指数环比下跌3.3%[25] 贵金属 - 黄金 - “特朗普交易”阶段性结束，金价回调，随着美国大选落地，黄金对于美国通胀预期交易的计价短期告一段落，特朗普执政带来的强美元预期或一定程度压制金价上行，预计金价进入震荡阶段，10月全球黄金储备环比增长1.2%至3.61万吨，10月美国失业率4.1%，环比持平，10月美国制造业PMI 46.5，环比下降0.7个百分点，非制造业PMI 56，环比上升1.1个百分点[14] 工业金属 铜 - 截至11.15，SHFE铜主力合约环比下跌4.2%至73860元/吨，国内及海外铜库存去库节奏向好，上游铜精矿加工费仍维持低位水平，短期铜价受海外政策不确定性影响呈震荡趋势，长期来看国内需求回暖，上游资源瓶颈为铜价强支撑，建议关注铜板块长期机会[10] 铝 - 截至11.15，SHFE铝主力合约环比下跌4.2%至20780元/吨，国内铝社会库存达56.5万吨，环比累库0.2万吨，电解铝供弱需强格局有望加速发酵，铝价或持续上行[11] 锡 - 截至11.15，SHFE锡主力合约较上周五下跌6.6%至243530元/吨，国内锡社会库存达10570吨，环比累库105吨，供应端佤邦锡矿复产难言乐观，资源稀缺性逐步凸显，需求端半导体持续回暖有望提振精锡需求[11][14] 能源金属 - 文档未涉及能源金属相关的具体分析内容，无法总结[无相关内容] 稀土 - 缅甸内战局势升级，稀土出口面临中断风险，2024年1 - 9月缅甸进口稀土氧化物占比75.8%，供应或受较大程度扰动，需求端新能源终端领域有望延续高景气度，稀土供需格局或逐步收紧，稀土行业景气度有望加速提升[15] 投资建议 - 本周建议关注铜、铝、锡板块，铜建议关注紫金矿业，铝建议关注云铝股份，锡建议关注锡业股份[16]