行业投资评级 - 煤炭开采行业评级为推荐（维持）[1] 报告核心观点 - 从动力煤来看，产地端产能利用率和产量上升，供应充足，但港口库存累积价格略降，不过后续价格下探空间不大，一是上游降价慢、发运成本高有支撑，二是冬季电厂日耗提升、化工用煤需求高，整体需求端改善会支撑价格[1][18][28] - 炼焦煤方面，产能利用率和蒙煤通关量提升供应充足，需求端受焦炭企业库存高、价格弱、开工下降影响被拖累，黑色系商品走弱下企业补库谨慎，库存端港口和生产企业库存走高，需进一步观察钢材价格和焦煤焦炭库存去化情况[1][64] - 焦炭生产端盈利尚可但开工有降，需求端铁水产量虽提升但下游淡季、钢厂检修预期和钢材价格下降导致需求整体偏弱，供需偏宽松下焦企库存走高、市场偏弱运行，后续需关注钢材成交和产业链价格走势[86] - 无烟煤价格持平，虽尿素市场无利好但整体化工需求有韧性，后期北方降温民用需求将改善对价格有支撑，不过尿素价格环比下降[111] - 行业投资逻辑不变，预计未来几年煤炭行业维持紧平衡，煤炭行业资产质量高现金流充沛，上市公司有“五高”特征，建议把握煤炭板块价值属性，维持推荐评级，并给出动力煤、焦煤、稳健型标的关注建议[1][120] 动力煤相关总结 动力煤整体情况 - 产地端产能利用率环比提升1.14pct，周度产量环比提升16万吨，供应充足，港口方面库存累积价格下降，但后续价格下探空间不大[1][18] 动力煤价格 - 港口平仓价环比下降，如秦港动力末煤（Q5500、山西产）平仓价周环比下降10元/吨，而陕西坑口价格环比上涨，山西、内蒙古坑口价格环比下降[19] - 国际动力煤价格部分下降，纽卡斯尔6000大卡动力煤价格周环比下降1.6美元/吨，5500大卡动力煤（2）价格周环比下降0.2美元/吨[24] 动力煤供需 - 三西地区产能利用率、产量环比上升，沿海八省和内地17省电厂日耗环比上升，全国水泥开工率环比上升，全国甲醇开工率环比下降，生产企业库存环比下降，北方港口库存环比上升，南方主流港口库存环比上升，沿海八省电厂煤炭库存下降可用天数环比下降，内地17省电厂煤炭库存周环比上升可用天数环比下降[28][34][36][37][42][43][50][51] 水电情况 - 三峡水库站水位环比下降同比下降 -2.9%，出库流量环比上升同比下降8.0%[58] 炼焦煤相关总结 炼焦煤整体情况 - 样本煤矿产能利用率环比提升，蒙煤通关量环比提升，供应充足，需求端受焦炭企业影响被拖累，库存端港口和生产企业库存走高[64] 焦煤价格 - 京唐港港口焦煤价格和CCI低硫主焦煤价格环比持平，喷吹煤价格环比下降，国际炼焦煤价格环比下降[65] 焦煤运输及库存 - 甘其毛都口岸平均通关量环比上升，炼焦煤生产企业库存环比上升，炼焦煤北方港口库存环比上升，独立焦化厂炼焦煤库存环比下降[70][72][73][77] 焦炭相关总结 焦炭整体情况 - 生产端焦企盈利尚可开工环比有降但处于年内高位，需求端铁水产量环比提升但整体需求偏弱，供需偏宽松下焦企库存环比走高，市场偏弱运行[86] 生产及库存情况 - 大部分焦化厂生产率环比下降，不同产能的焦化企业开工率有升有降，全国铁水产量环比上升，钢材库存指数环比上升，焦化企业和钢厂焦炭库存环比上升[94][102][103][106] 无烟煤相关总结 - 无烟煤价格持平，尿素价格环比下降，后期北方降温民用需求将改善对无烟煤价格有支撑[111] 重点公司相关总结 - 平煤股份有回购股份计划，资金总额不低于50,000万元且不超过100,000万元，拟回购价格不高于14.36元/股[117] - 潞安环能公布2024年10月运营数据，原煤产量同比减少4.87%，商品煤销量同比减少16.06%[118] - 中国神华公布2024年10月运营数据，商品煤产量同比增长0.4%，煤炭销量同比增长1.9%[119] - 给出动力煤、冶金煤、煤炭 + 电解铝、无烟煤相关重点关注公司及理由，并列出重点关注公司的股价、EPS、PE和投资评级等盈利预测数据[123][124]