报告行业投资评级 - 行业投资建议为强于大市 [6] 报告的核心观点 - 叠栅是0BB技术的升级可降本增效但良率待提升建议关注相关龙头企业 [6] 根据相关目录分别进行总结 0BB与叠栅技术关系 - 0BB是SMBB技术的升级无主栅有副栅叠栅是更极致的0BB无主栅无副栅 [13][15] 叠栅技术的优势 - 叠栅降本方面可将银换成铜且种子层可降低银浆用量时创能源的叠栅可降低75%的银浆未来甚至可完全不用银增效方面遮光率可降低至1%以下相较TOPCon SMBB单块组件功率可提高25 - 30W以上 [18][19][23][26] 叠栅技术的难点 - 导电丝对准种子层难度大且要保证导电丝在焊接过程中不倾斜或者翻转目前时创叠栅0到1突破但量产良率仍需提升 [6] 0BB与叠栅的进展 - 0BB已实现成熟量产叠栅仍在良率爬坡阶段叠栅比SMBB、0BB更具成本优势但良率是掣肘通威 - 晶盛 - 时创达成战略合作推动叠栅量产 [4][6] 投资建议 - 关注率先布局叠栅技术的龙头企业如时创能源独创三角导电丝提供叠栅专利技术晶盛机电研发能力优异配合时创开发叠栅设备 [5][5.1][5.2]