消费 - 10月社会消费品零售额同比4.8%增速进一步上升[4] - 限额以上企业商品零售额当月同比6.8%明显加速[4] - 部分消费品类当月同比增速达两位数[4] 固定资产投资 - 固定资产投资累计同比连续3个月维持在3.4%[30] - 基建投资1 - 10月累计同比9.4%仍在加速[31] - 制造业投资1 - 10月累计同比9.3%仍在加速[31] - 民间投资1 - 10月累计同比-0.3%降幅扩大[31] - 房地产开发投资1 - 10月累计同比-10.3%降幅扩大[35] 房地产价格与资金来源 - 10月70大中城市二手住宅价格指数同比-8.9%降幅收窄[35] - 1 - 10月房地产开发资金来源累计同比-19.2%降幅收窄[35] 工业与服务业 - 10月工业增加值同比增速降至5.3%[38] - 10月服务业生产指数当月同比升至6.3%[41] 投资建议 - 当前经济修复有初步效果[43] - 要关注地方政府债券余额增速回落滞后影响[43] - 要观察已有政策效果释放和增量政策出台节奏[43] 风险提示 - 逆周期调节力度变化风险[44] - 房地产政策存在时滞风险[45]