报告投资评级 - 强于大市（维持）[7] 报告核心观点 - 2024年双11宠物消费数据表现亮眼宠物经济具备增长动能充沛消费升级可期国产替代进口的三大逻辑宠物食品及保健在国内仍有广阔发展空间重点推荐乖宝宠物中宠股份瑞普生物等[2][13][68] 根据相关目录分别进行总结 1. 双11宠物消费增长强劲 - 淘宝天猫宠物数据表现亮眼全周期成交金额和买家数同比增长超50%新客贡献近50% 50个品牌店铺会员引导成交破千万9个品牌成交破亿其中8个品牌首次在天猫双11跻身亿元俱乐部京东超市宠物业务双11全周期百万单品同比增长超37%成交翻倍店铺数量同比增长超56% 10月14号双11开启日宠物业务成交额同比增长超2.1倍[11] - 宠物医药消费高增2024年猫狗医药健康双11全周期同比增长超60%其中猫化毛膏/化毛球片同比增长超70%猫狗泌尿/心脏相关品类同比增长超100%猫狗冻干粮营养品同比增长超30%猫狗消化道疾病用药同比增长超150%内外同驱产品同比增长超50%猫狗生活服务同比增长超200%医药保健领域海外品种仍然占据主导地位[12] - 直播仍是宠物品牌重要的转化方式京东宠物直播间品类成交额同比超140%店播数量同比增长189%成交额同比增长325% Pidan官方旗舰店直播成交破千万并成为受用户欢迎的品牌直播间TOP榜榜首[48] 2. 上市宠物食品企业表现优异 - 乖宝宠物旗下麦富迪弗列加特等品牌全网GMV突破6.7亿同比增长65%其中弗列加特全网销售额突破2亿同比增长190%乖宝宠物成为天猫双11大促期间唯一实现双品牌双店铺均破亿的企业集团品牌实现天猫全品类榜第一[56] - 中宠股份旗下领先品牌双11全周期销售额同比增长100%烘焙猫粮行业排名TOP3销售突破50万袋京东同比成交额增长150%[60] - 佩蒂股份旗下爵宴品牌全网销售额突破4250万元同比去年双11增长约70%佩蒂旗舰店位列天猫宠物狗零食排行榜第一Meat way爵宴全价风干犬粮以及鸡鸭胸肉干等也都在细分品类位列第一[62] 3. 投资建议 - 宠物消费保持增长关注国内发展潜力大的宠企宠物经济具备增长动能充沛消费升级可期国产替代进口的三大逻辑宠物食品及保健作为宠物经济的重要组成之一在国内仍有广阔发展空间这一过程将孕育优秀的国产自主品牌重点推荐乖宝宠物中宠股份瑞普生物等[68]