增持（维持） 证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2024 11 17 年 月 日 有色金属 美元走强压制金属价格，铜铝材取消出口退税或刺激高值产品出口 黄金：不确定性出清美元走强压制金价，二次通胀逻辑仍对黄金形成支撑。美国大选尘埃落 定，不确定性出清美元指数走强，金价周内继续承压；同时地缘局势预期出现缓和迹象：特 朗普称"俄乌战争必须停止"；美指趋强叠加地缘风险降温，弱化金价避险溢价，降息前主 线逻辑兑现导致周内获利了结情绪较强，金价持续回调。通胀数据看，美国 10 月未季调 CPI 年率符合预期录得 2.6%，10 月未季调核心 CPI 年率符合预期录得 3.3%。美通胀韧性仍在， 叠加美经济软着陆通道进一步打开，以及美联储宽松与鲍威尔关于"美国的财政路径不可持 续"的表述，美国二次通胀的可能性仍存在，进而对金价形成持续支撑。未来我们持续看好 黄金作为抗通胀品种以及美元资产替代角色的向上弹性。建议关注：紫金矿业、山东黄金、 赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业等。 工业金属：（1）铜：美指走强压制基本金属价格，看好宏观预期与需求共振下铜价弹性。 ①宏观：美国大选靴子落地，不确定性出清美元走强对铜 ...