报告投资评级 - 增持（维持）[6] 报告核心观点 - 三季度5美元套餐等积极提振低收入者消费频次和订单量，美国同店销售同比增速回到正增长，虽10月底大肠杆菌事件预计影响四季度同店销售，但公司积极应对，维持增持评级，且给出2024 - 2026年相关财务预测[7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024.11.14收盘价为298.56美元，总股本7.17亿股，总市值2140亿美元，净资产 - 51.77亿美元，总资产561.72亿美元，每股净资产 - 7.22美元[2] - 2023 - 2026E营业收入分别为25494、25843、27177、28734百万美元，同比增长分别为10.0%、1.4%、5.2%、5.7%，归母净利润分别为8469、8358、8933、9477百万美元，同比增长分别为37.1%、 - 1.3%、6.9%、6.1%，经营利润率分别为45.7%、46.1%、46.6%、47.0%，归母净利率分别为33.2%、32.3%、32.9%、33.0%，每股派息分别为6.23、6.85、7.53、8.28美元，每股收益分别为11.56、11.60、12.57、13.53美元[6] - 2024Q3营业收入为68.7亿美元，同比增长2.7%，自营、加盟和其他收入分别为26.6亿美元、40.9亿美元、1.2亿美元，同比增长3.9%、1.2%、39.3%，经营利润为31.9亿美元，同比下降0.6%，净利润为22.6亿美元，同比下降2.7%，净利率为32.8%，同比下降1.8个百分点[7] - 2024Q3美国、国际运营市场、国际发展授权与公司分部收入分别为27.39、33.09、8.25亿美元，同比增长1.3%、0.3%、19.9%，各地区同店销售同比增速分别为0.3%、 - 2.1%、 - 3.5%[7] - 截至2024Q3，美国总店数为13498家，国际运营市场店数为10378家，国际发展授权与公司市场为18943家，同比增长0.3%、2.1%、7.8%[7] - 2024前三季度合计派息36亿美元，回购23亿美元，年初以来累计派息回购达到59亿美元，占2024/11/14市值比例为2.76%，期内每股派息1.67美元且将提升6%至1.77美元[7] - 2023A - 2026E流动资产、非流动资产、资产总计、流动负债、非流动负债、负债合计、股东权益合计、负债及权益合计等数据详见[9] - 2023A - 2026E净利润、折旧摊销、营运资金的变动、经营活动产生现金流量、投资活动产生现金流量、融资活动产生现金流量、现金净变动、现金的期初余额、现金的期末余额等数据详见[9] - 2023A - 2026E直营餐厅费用、加盟餐厅费用、其他餐厅费用、SG&A、其他营运支出、营业利润、利息支出、非营运支出、税前盈利、所得税等数据详见[10] 公司运营情况 - 5美元套餐提振美国同店销售，虽有大肠杆菌事件但公司积极应对[7] - 派息回购稳定且有增长趋势[7] - 美国同店销售同比增速转正，本土门店数稳定，国际市场积极开店[7]