行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[4] 报告核心观点 - 2024年国家医保药品目录调整顺利结束，新版医保目录将于2025年1月1日起正式实施，本次调整涉及127家企业、162种药品，其中医保目录外药品117种，医保目录内谈判续约药品45种[2] - 医保药品目录调整彰显党中央、国务院对人民健康福祉的深切关切，调整进入动态化、常态化、规范化轨道，有助于提升医疗保障体系公平性和可持续性，为医药产业健康发展提供有力保障[2] - 医保目录调整有动态化、常态化、规范化、开放包容、系统集成的治理优势、实事求是的工作态度等特点[2] - 对医药行业影响包括创新药物快速准入、市场竞争加剧、行业集中度提升、药品供应保障等[2] - 投资建议关注创新药物研发企业、仿制药生产企业、供应链管理能力强的企业、医保服务相关企业，如药明康德、科伦药业、恒瑞医药、通策医疗、星昊医药等[2] 近十二个月行业表现 - 1个月相对收益为2.81%，绝对收益为9.08%；3个月相对收益为 -3.34%，绝对收益为20.65%；12个月相对收益为 -22.7%，绝对收益为 -7.51%，数据相对沪深300而言[1]