浦银国际研究 浦银国际 公司研究 HKD 123HKD 162 HKD 266 HKD 177 SPDBI 目标价 目前价 市场预期区间 哔哩哔哩 人民币百万元 FY22 FY23 FY24E FY25E FY26E 营业收入 21,899 22,528 26,679 29,524 32,451 经营利润 (8,358) (5,064) (1,455) 590 1,623 调整后净利润 (6,692) (3,389) (50) 2,248 3,207 目标 PS (x) 2.5 2.3 2.1 E=浦银国际预测 资料来源：公司报告、浦银国际 公司研究 | 互联网行业 哔哩哔哩（9626.HK/BILI.US）：实现 首次盈利，游戏和广告增长强劲 首次实现调整后盈利，宣布股份回购计划：公司 3Q24 收入人民币 73.1 亿元，同比增长 26%，高于市场预期 2%；3Q24 公司首次实现调 整后净利润 2.36 亿元，优于市场预期，调整后利润率 3.2%。此外， 公司还宣布未来两年的 2 亿美元股份回购计划，约合当前市值 2.3%。 游戏和广告增长强劲：用户流量总体保持稳健，日活用户数同比增长 4.4%至 1. ...