10月经济总体情况 - 一揽子增量政策落地和相关政策生效10月经济加快恢复助力全年增速目标实现规模以上工业增加值和服务业生产指数同比分别为5.3%和6.3%四季度GDP同比或达5%以上[1] - 经济筑底回稳表现为多方面指标改善一揽子增量政策作用机制顺畅[2] 10月经济数据特征 - 社零消费、房地产销售等多项数据显著向好但工业生产、房地产投资、物价同比意外回落[3] 10月经济加快恢复的表现 - 预期改善资本市场超跌态势逆转如10月制造业采购经理指数为50.1%消费者信心指数比上月回升1.2个百分点房地产相关预期提升[4][15] - 房地产止跌回稳价格稳住销售相关数据同比降幅收窄一线城市二手住宅销售价格环比增长0.4%[4][16] - 社零消费同比持续回升8 - 10月分别为2.1%、3.2%、4.8%[5][17] - 制造业投资和基建投资加快1 - 10月累计同比分别为9.3%和9.4%均较上月加快0.1个百分点[5][18] - 服务业回升势头明显10月服务业生产指数同比增长6.3%较上月加快1.2个百分点[5][19] - 居民部门重新加杠杆M1同比止跌回升10月新增居民贷款同比多增1946亿元M1同比由 - 7.4%回升至 - 6.1%[5][20] 10月部分数据回落背离的原因 - 工业生产同比回落主因居民用电扰动电力、热力生产和供应业增加值同比由10.2%降至5.5%[6] - 房地产投资同比回落受商业用房拖累商品住宅开发投资与销售回暖走势一致[7] - CPI和PPI同比回落受食品和能源价格波动、企业降价促销等影响[7] 9 - 10月经济回暖的启示 - 宏观调控必要且有效要避免改革与逆周期调节对立[9] - 政策效果不及预期需进一步加大政策力度[9]