报告公司投资评级 - 维持“增持”评级[4] 报告的核心观点 - 房地产行业波动等因素使报告公司收入短期承压 受外部宏观经济房地产行业波动下游客户需求调整等因素影响营业收入下降 由于收入下降市场竞争激烈产品价格下降地方财政资金释放进度放缓部分应收款项回收周期延长坏账准备增加导致净利润承压下滑[1] - 积极推进海外业务发展 面向重点市场重点客户加大资源投入 拜访东南亚欧洲非洲等地区主要水司和客户 参与国际展会 巩固客情关系 拓展业务渠道 建立健全经销网络 后续有望提高直销或本地化服务模式比例[1] - 深耕智慧供水拓宽业务范围 坚持“一业为主做精做强”经营方针 深耕智慧供水领域 以智慧计量与运营为切入点 从事智能水表为核心产品的各类智慧水务终端设备智慧水务大数据服务系统与平台的研发生产销售 向针对城市地下供水网管运行优化的各类软硬件及工程类整体解决方案服务业务迈进[1] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 报告公司2024年前三季度收入同比下滑19.5%至10.13亿元 归属母公司股东的净利润同比下滑56.98%至0.35亿元 扣非后归属母公司股东的净利润同比下滑66.47%至0.25亿元[1] - 预测报告公司2024 - 2026年收入约为14.85/17.10/19.82亿元 归母净利润约为0.73/0.76/0.85亿元[2] - 2023 - 2026年报告公司营业收入年增长率分别为15.1% - 17.0% 15.1% 15.9% 归属于母公司的净利润年增长率分别为3.9% - 44.5% 4.7% 11.5%[3] 财务数据 - 报告公司11月11日收盘价为10.71元 12mthA 股价格区间为8.36 - 14.72元 总股本为203.24百万股 无限售A 股/总股本为100.00% 流通市值为21.77亿元[5] - 报告公司2022 - 2026年主要财务比率如毛利率净利率ROE等呈现一定变化趋势 如毛利率从28.4%到25.4%净利率从8.1%到4.3% ROE从8.2%到5.0%等[8] - 报告公司2022 - 2026年的偿债能力指标如资产负债率净负债比率流动比率速动比率等有相应数值及变化情况[8] - 报告公司2022 - 2026年营运能力指标如总资产周转率应收账款周转率存货周转率等有相应数值及变化情况[8] - 报告公司2022 - 2026年每股指标如每股收益每股经营现金流每股净资产等有相应数值及变化情况[8] - 报告公司2022 - 2026年估值比率如P/E P/B EV/EBITDA等有相应数值及变化情况[8]