报告行业投资评级 - 维持通信行业“增持”评级[6] 报告的核心观点 - 宏观环境对通信产业长期利好但通信企业25年业绩或受特朗普加征关税影响不过相关厂商提前海外布局可对冲风险[4][14] - 24年三季度通信各子板块业绩分化明显建议重点聚焦光通信和系统设备厂商两大子领域[5][15] 根据相关目录分别进行总结 1过去一周行情回顾 - 过去一周（2024.11.4 - 11.10）上证指数、深证成指涨跌幅分别为5.51%、6.75%中信通信指数整体涨跌幅为5.83%在中信30个一级行业排第22位通信板块内部呈现普涨走势但细分板块有跌有涨[3][10] - 过去一周通信板块个股股价涨幅前五名和跌幅前五名分别为震有科技47.33%等和海能达 - 17.38%等[11] 2周观点重视长期宏观因素聚焦两大子领域投资 - 宏观环境长期利好通信产业但特朗普回归可能加征关税通信企业25年业绩或受影响不过相关厂商提前海外布局可对冲风险[4][14] - 24Q3光通信子板块平均营收/归母净利润同比增长83.44%/211.35%未来将呈现CPO与传统可插拔并重局面建议关注低估值、高弹性的传统光模块厂商和深度布局CPO技术的公司[5][15] - 24Q3系统设备厂商平均营收/归母净利润同比增长率 - 1.86%/1.98%主要因5G建设进程放缓未来6G技术迈进将成为推进设备商成长的关键因素[5][15] 3行业重要新闻 - 中国移动核心网主设备原厂维保服务集采华为、中兴等10家中标[20] - 2024上半年中国专属云服务市场稳步增长三大运营商包揽前三[21] - 2024年Q3全球智能手机出货量同比增长2%出货量达3.07亿部收入和平均售价创下第三季度历史新高[21] - OpenAI CEO表示2024年不会推出GPT - 5将专注于GPT - o1[22] - 贝索斯、OpenAI等资本方以24亿美元估值投资机器人初创公司Physical Intelligence[23] 4重要公司公告一览 - 司南导航发布24年限制性股票激励计划（草案）[24] - 汇顶科技全资子公司汇顶香港拟对外出售股权[24] - 波导股份股票交易异常波动实际控制人的一致行动人拟减持[24] - 神宇股份股东拟减持不超过43000股[24] - 移远通信控股股东拟减持不超过264.57万股[24]