证券研究报告 2024年11月14日 行业报告 | 行业专题研究 交通运输 特朗普当选，交运投资机会 作者： 分析师 陈金海 SAC执业证书编号：S1110521060001 联系人 李宁 行业评级： 上次评级： 强于大市 （ 评级） 维持 强于大市 1 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 摘要 ⚫ 航运：集运抢运，油运拉长运距 加征关税预期导致提前出口，推动短期集运运价上涨，中远海控或将受益；中国出口转向东 盟，东南亚航线运量增加，海丰国际、北部湾港等或将受益。若关税谈判增加进口美国石油， 油运运距拉长；压低油价，石油补库存，中远海能、招商轮船、招商南油等或将受益。 ⚫ 航空：低油价、高利率、强美元 压低油价，航司成本下降。限制留学和移民，抑制中美航线运量。美元高利率，增加美元负 债、飞机租赁成本。美元升值，汇兑损失增加。无中美航班、利率和汇率敏感性低的吉祥航 空、春秋航空，或将受益于低油价。 ⚫ 内循环：快递、内贸航运等受益 如果刺激国内投资、消费，那么快递、内贸航运等运量增速和运价涨幅有望上行，中通快递、 圆通速递、韵达股份、申通快递、中谷物流、安通控股、盛航股份、兴通股份等或将受益。 风险提示：全 ...