行业评级 - 行业评级为强于大市且维持该评级 [1] 核心观点 - 部分企业销售水平仍未恢复至疫前水平，但受访者对消费力恢复整体乐观，且消费力有望恢复至疫情前甚至超越疫情前水平的受访者占比超八成 [2] 各行业情况 休闲食品 - 市场规模已突破万亿且长期稳定增长，细分赛道有新机遇，西式零食格局难颠覆，中式传统品类或有新品牌孕育机会，推荐相关龙头公司，渠道变革下积极拥抱变化的品牌有增量空间，重点推荐盐津铺子、甘源食品、劲仔食品等，建议关注万辰集团，企业收入整体增长盈利能力增强，香脆食品、糖果为参会主流展商且增速居前列，产品销售增长排名前列的品类有香脆休闲食品、糖果等 [3][11][13] 乳制品 - 行业总量稳步增长，动销有望延续双节趋势改善，建议关注拥有优质奶源供给壁垒的龙头伊利股份、蒙牛乳业，原奶价格处于阶段性底部，建议关注新乳业，奶酪消费处于培育阶段增长前景广阔，建议关注妙可蓝多等，企业收入整体增长，常温产品仍为主流，乳饮料增长居前列 [3][18][20] 速冻制品 - 传统速冻行业集中度加速提升，预制菜板块高速成长，冷冻烘焙市场高速成长且2025年有望超3000亿元，烘焙渗透率有较大提升空间，重点推荐安井食品、千味央厨、立高食品、圣农发展等，预制菜复苏趋势明显，不同规模企业恢复情况不同，烘焙类大部分企业增长，饼类销量及销售增速最快 [21][22][27] 保健品 - 我国VDS行业发展时间短，居民消费意识和习惯未成型，人均消费水平增长空间高，主要增长驱动因素有国民健康意识提升、人口老龄化、青年人心态转变，2028年市场将达2931.53亿元，建议关注汤臣倍健、仙乐健康、金达威等，保健品公司盈利能力强，其他类保健食品增长较快 [4][30]