行业投资评级 - 推荐博士眼镜，维持评级[1] 报告核心观点 - 智能眼镜行业空间广阔，技术迭代升级驱动行业发展，AI眼镜拐点已至，品牌方竞争激烈，优质线下渠道成为竞争焦点，建议重视线下眼镜零售渠道的投资价值[1] 根据相关目录分别进行总结 智能眼镜行业分析 - 智能眼镜是集多种功能于一身的创新型可穿戴产品，包含XR和AI眼镜等，不同类型眼镜在技术、功能等方面存在差异，全球智能眼镜市场出货量增长承压但规模增速边际改善，预计24年恢复正增长，智能眼镜兼具传统眼镜的多种属性，应用空间广阔，发展历程中经历了多个阶段，AI眼镜在C端更具性价比，AR眼镜功能更完备，未来有望成为智能眼镜的下一代产品[4][5][8][9][10] 智能眼镜行业的发展变革 - 智能眼镜发展十余年，技术迭代驱动产品持续升级，经历了多个发展阶段，AI眼镜与AR眼镜有区别，AR眼镜功能更完备但目前仍有发展局限，未来可能成为智能眼镜的升级方向[8][9][10] 智能眼镜行业空间广阔，品牌方群雄逐鹿，优质线下渠道成兵家必争之地 - Ray - Ban Meta是较热门的智能眼镜产品，AI大模型与用户体验是其高销售的关键要素，国内AI大模型发展迅速，大模型竞争推动价格下降，有望加速智能眼镜产品落地，AR眼镜可能是AI的最佳载体，看好“AI+AR”智能眼镜的市场空间[11][16][17][18][20] 投资建议 - 我国视力受损人口规模较大，近视镜片是智能眼镜落地的核心环节，线下渠道具有体验属性，博士眼镜在渠道、服务等方面具备竞争优势，有望成为智能眼镜厂商的首要零售渠道，投资建议看好博士眼镜的功能性镜片和智能眼镜业务布局等，预计其未来净利润增长并维持推荐评级[23][25][29][36]