分组1 - 报告公司投资评级为增持(维持)[1] - 报告的核心观点为江淮汽车3Q24业绩同比高增长归母净利润同比增长1028.38%至3.24亿元主要源于产品结构债务结构优化海外市场开拓汇兑收益增加财务费用减少资产结构优化资产处置收益大幅增加且与多科技巨头合作预计2024 - 2026年归母净利润分别为7.65/8.39/12.37亿元对应PE分别为126.52/115.38/78.24倍[2][3] 分组2 - 3Q24公司实现营业收入109.08亿元同比减少5.57%[2] - 3Q24公司毛利率为11.36%同比+0.41pct销售费用率3.88%同比+0.2pct管理费用率4.05%同比+0.52pct研发费用率4.11%同比+1.06pct[2] - 预计江淮汽车2024 - 2026年营业收入分别为49226.19百万元、59895.55百万元、72191.20百万元收入增长率分别为9.5%、21.7%、20.5%[4] 分组3 - 2022 - 2026年江淮汽车的归母净利润分别为- 1582.48百万元、151.51百万元、765.07百万元、838.92百万元、1237.14百万元净利润增长率分别为-891.2%、—、405.0%、9.7%、47.5%[5] - 2022 - 2026年江淮汽车的ROE分别为-11.6%、1.1%、5.5%、5.7%、7.8%[5] - 2022 - 2026年江淮汽车的资产负债率分别为70.1%、69.0%、67.2%、68.4%、69.1%[5]