报告投资评级 - 研报未提及报告投资评级 [无相关内容] 报告核心观点 - Cloudflare 2024财年第三季度业绩增长收入为4.30亿美元同比增长28% Non - GAAP毛利率为78.8%高于长期目标范围 Non - GAAP营业利润率为14.8%营业利润为6350万美元自由现金流达4530万美元超出市场预期 [1] - 本季度新增219个年化付费大于10万美元的大客户总数达3265个同比增长28%《财富》500强中有35%是其付费客户大客户收入贡献率稳定为67%美元净留存率为110%环比下降2个百分点开始转向与最大客户进行更多资金池交易影响净留存率和收入确认形态 [1] - 与人工智能公司签700万美元资金池合同将AI推理负载转移到WorkerAI平台加大高性能GPU投资升级AI推理性能加强GPU网络应对AI云计算需求 [3] - 预计2024年第四季度收入范围为4.51 - 4.52亿美元同比增长25%预计调整后营业利润在5700 - 5800万美元之间对于整个2024年预计收入范围为16.61 - 16.62亿美元同比增长28%调整后营业利润在2.2亿至2.21亿美元之间 [5] 根据相关目录分别进行总结 2024财年第三季度业绩情况 - 收入4.30亿美元同比增长28%直接客户占79%贡献3.41亿美元收入渠道合作伙伴占21%贡献8900万美元收入 [1] - Non - GAAP毛利率78.8%高于长期目标范围75% - 77%略高于去年同期78.7% Non - GAAP营业利润率14.8%营业利润6350万美元自由现金流4530万美元超出市场预期 [1] - 新增219个年化付费大于10万美元的大客户总数3265个同比增长28%《财富》500强中有35%是付费客户大客户收入贡献率67%美元净留存率110%环比下降2个百分点 [1] - 与最大客户进行更多资金池交易占本季度新ACV的近10%影响美元净留存率和收入确认形态 [1] AI训练转向推理公司举措 - 与人工智能公司签700万美元资金池合同将AI推理负载转移到WorkerAI平台 [3] - 加大高性能GPU投资升级WorkerAI平台的AI推理性能加强分布于180多个城市的GPU网络应对AI云计算需求 [3] 2024年第四季度及全年业绩指引 - 2024年第四季度预计收入范围4.51 - 4.52亿美元同比增长25%预计调整后营业利润5700 - 5800万美元之间 [5] - 2024年全年预计收入范围16.61 - 16.62亿美元同比增长28%调整后营业利润2.2亿至2.21亿美元之间 [5]