行业投资评级 - 中国太保：买入 [1] - 中国平安：增持 [1] - 新华保险：增持 [1] - 中国人寿：增持 [1] - 江苏金租：增持 [1] - 东方财富：增持 [1] - 中信证券：增持 [1] - 瑞达期货：增持 [1] - 浙商证券：增持 [1] - 国联证券：增持 [1] - 证券行业：推荐（维持）[2] 报告核心观点 - 保险行业：本周保险Ⅱ(申万)上涨6.67%跑赢沪深300指数1.16pct 10年期国债到期收益率下行4.10BP至2.10%估值随权益市场回暖中国人保在新能源车险领域布局将增强其优势短期资产端政策落地投资业绩将随权益市场改善负债端定价利率下调冲击可控中长期险企利差损风险将缓解当前PEV估值虽处高点但长期看仍位于较低分位数区间建议积极配置关注中国人寿中国太保中国平安 [43][44][45] - 证券行业：本周证券II（申万）上涨15.04%跑赢沪深300指数9.53pct PB估值升至1.73倍10月新开户数创新高增量资金入市市场交投回暖看好券商板块投资机会长周期看券商股走势取决于市场和监管周期当前市场风险偏好抬升利率下探提供增量资金选股看好估值扩张和长期盈利增长两条主线 [46][47][48] 根据相关目录分别进行总结 指数与板块表现 - 2024年11月4 - 8日沪深300指数中小100指数创业板指涨跌幅为+5.50%+5.22%+9.32%证券Ⅱ(申万)保险Ⅱ(申万)多元金融(申万)涨跌幅为+15.04%+6.67%+7.87% [12] 保险周度数据跟踪 资产决定趋势：国债收益率环比下降 - 截至11月8日一周内10年期债券收益率变动在-4.10BP到+8.48BP之间信用利差变动在+1.03BP到+12.58BP之间期限利差变动在-4.22BP到+8.05BP之间国债跌幅最大为-4.10BP [13][14] - 截至2024年二季度末行业资金运用规模为30.87万亿元人身险公司财产险公司资金运用规模分别为27.71 2.11万亿元2024年二季度人身险公司增配债券和股票财产险公司增配银行存款股票和证券投资基金 [18] - 2024年9月末保险公司总资产为35.00万亿元环比+2.6%其中寿险公司总资产30.57万亿元环比+2.7%产险公司总资产2.97万亿元环比+0.9% 9月末行业净资产规模3.21万亿元环比+9.4% [20] 负债决定强弱：9月人身险保持正增态势，财险增速略降 - 人身险方面1 - 9月累计保费收入同比平安+10.2%＞人保寿险+5.9%＞国寿+5.1%＞太保+2.4%＞新华+1.9%9月当月保费收入同比平安+22.5%＞太保+12.6%＞人保寿险+8.8%＞新华+2.1%＞国寿-4.0% [22] - 财产险方面1 - 9月累计保费收入同比众安+10.9%＞太保+7.7%＞平安+5.9%＞人保+4.6%9月当月同比众安+44%＞平安+10.9%＞太保+7.2%＞人保+6.7% [23] 券商周度数据跟踪 市场交投：股票成交环比增加 - 2024年11月4 - 8日两市日均成交额23987.21亿元环比+14.86%日均换手率为2.98%环比+22.26BP科创板日均成交额为1469.44亿元环比-17.84%日均换手率为2.90%环比+0.35pct [30] 两融质押：两融余额环比扩容 - 截至2024年11月7日两融余额为17834.89亿元环比+4.55%截至11月8日股票质押股数3332.08亿股环比+0.03%质押市值30212.90亿元环比+7.64% [32] 新发基金：新发份额环比增加 - 2024年11月4 - 8日新发基金份额443份较上周环比+56.8%高于2023年周度新发均值231亿份其中股票型+混合型基金新发315亿份较上周环比+77.7%高于2023年周度新发均值59亿份 [34] 周度公告&新闻梳理 周度公告梳理 - 多家公司发布如瑞达期货暂不修正转债转股价格南华期货回购股份中信建投高管辞职浙商证券可转债相关事宜等公告 [36][37] 周度新闻梳理 - 2024年11月4 - 8日央行开展逆回购操作且有不同程度净回笼金融监管总局同意筹建财险公司上交所深交所与相关机构签署合作备忘录商务部宣布外国投资者战略投资管理办法相关事宜等新闻 [39][40] 周度观点 - 保险行业本周保险Ⅱ(申万)上涨6.67%跑赢沪深300指数1.16pct 10年期国债到期收益率下行4.10BP至2.10%中国人保在新能源车险领域布局将增强其优势短期资产端政策落地投资业绩将随权益市场改善负债端定价利率下调冲击可控中长期险企利差损风险将缓解当前PEV估值虽处高点但长期看仍位于较低分位数区间建议积极配置关注中国人寿中国太保中国平安 [43][44][45] - 证券行业本周证券II（申万）上涨15.04%跑赢沪深300指数9.53pct PB估值升至1.73倍10月新开户数创新高增量资金入市市场交投回暖看好券商板块投资机会长周期看券商股走势取决于市场和监管周期当前市场风险偏好抬升利率下探提供增量资金选股看好估值扩张和长期盈利增长两条主线 [46][47][48]