特海国际（9658.HK）首次覆盖报告 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 海外中餐前景广，火锅龙头新征程 2024 年 11 月 14 日 ➢ 特海国际是由海底捞海外业务分拆而上市的公司，主要负责海底捞大中华（中国大 陆、中国港澳台地区）以外地区的经营。2012 年海底捞于新加坡开设首店，随后接连进 驻北美、欧洲、大洋洲等市场，并于 2022 年将国际业务分拆为特海国际于港交所上市， 2024 年 5 月实现纳斯达克的双重主要上市。截至 2024 年 6 月 30 日，特海国际已在全 球经营 122 家门店，覆盖 13 个国家，东南亚/东亚/北美/其他地区门店占比分别为 60.7%/14.8%/16.4%/8.2%。 ➢ 经营数据及盈利能力呈上升趋势。24H1 公司实现营收 3.71 亿美元（yoy+14.5%）， 客流量 1450 万人（yoy+17.89%）。分区域来看，24H1 东南亚/东亚/北美/其他地区营 收占比分别为 54.9%/12.1%/20.7%/12.3%，东南亚为公司最大市场且年度拓店数量最 多，北美地区拓店节奏仅次东南亚为第二大市场，东亚地区自 23H2 以来翻台率显 ...