行业投资评级 - 电子行业评级为推荐维持[5] 报告核心观点 - 半导体设备公司2024Q3业绩表现良好10家核心半导体设备公司2024Q3实现总营收167.37亿元同比增长37.67%实现总净利润32.32亿元同比增长56.63%[2] - 财务指标持续向好行业延续高景气除芯源微外均实现营业收入同比正增长芯源微营业收入下滑受订单结构、排产及交付周期、客户端装调验收计划影响长川科技同比增幅较大为125.51%长川科技、至纯科技、华锋测控和华海清科均实现50%以上同比增长部分公司净利润同比下滑系研发支出大幅提升[2] - 合同负债、存货同比增长半导体设备未来可期2024Q3 10家核心半导体设备公司总合同负债为175.07亿元同比增长11.59%环比增长0.63%合计存货为550.73亿元同比增长41.49%环比增长9.4%2024 - 2025年全球半导体设备市场规模有望增长[3] - 美国出口限制升级设备国产化迫在眉睫我国部分半导体设备国产化率较低此次审查或将催化国产替代加速国产化率较低环节将充分受益[4] - 投资建议半导体设备行业季度营收表现较好先进逻辑和存储芯片需求是行业持续增长主要推动力国产替代有望进一步加速建议关注中科飞测、拓荆科技、中微公司、北方华创、芯源徽、盛美上海、华峰测控、长川科技[4] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 10家核心半导体设备公司2024Q3总营收167.37亿元同比增长37.67%总净利润32.32亿元同比增长56.63%[2] - 除芯源微外营业收入同比正增长芯源微受订单结构、排产及交付周期、客户端装调验收计划影响长川科技同比增幅125.51%长川科技、至纯科技、华锋测控和华海清科同比增长超50%[2] - 部分公司净利润同比下滑因研发支出大幅提升[2] 合同负债与存货 - 2024Q3 10家核心半导体设备公司总合同负债175.07亿元同比增长11.59%环比增长0.63%[3] - 合计存货550.73亿元同比增长41.49%环比增长9.4%[3] 行业前景 - 2024年7月SEMI将2024年全球半导体设备市场规模预测从980亿美元调整至1090亿美元并预测2025年达1280亿美元新高[3] - 2024年1 - 9月我国半导体设备进口总金额302.57亿美元同比增长30.3%总进口数量46496台同比增长14.6%[3] - 在先进逻辑和存储芯片需求增长双轮驱动下半导体设备行业将受益于晶圆厂和存储厂扩产需求蓬勃发展[3] 国产化情况 - 我国刻蚀设备、薄膜沉积设备、清洗设备、CMP抛光设备国产化率10% - 30%热处理设备30% - 40%去胶机90%量/检测设备、离子注入设备、涂胶显影设备低于5%光刻设备不到1%[4] - 美国审查或将影响相关设备出口催化国产替代加速国产化率低的环节将受益[4]