对房地产市场税收政策调整的点评:决心彰显,税收政策如期落地
国泰君安·2024-11-14 12:32

行业投资评级 - 房地产行业投资评级为增持 [2] 报告核心观点 - 11月13日财政部、税务总局、住建部发布多项房地产税收政策调整公告,政策力度基本符合预期,除税收调整释放的利好外,密集政策节奏彰显止跌回稳决心,新政可引导需求释放提振地产销售,后续部分城市普宅和非普宅标准取消将扩大政策效力,不同调整对不同购房者影响不同,且政策节奏体现出止跌回稳决心,地产进入新阶段后预计境内债务重组可能提速,资源整合将是主流,一线城市国企优势将开始体现 [4] 根据相关目录分别进行总结 政策调整内容 - 11月13日财政部、税务总局、住建部发布多项房地产税收政策调整公告,包括加大住房交易环节契税优惠力度(将现行享受1%低税率优惠的面积标准由90平方米提高到140平方米)、统一降低各地区土地增值税预征率下限0.5个百分点、明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税优惠政策 [4] 政策影响 - 契税调整直接降低购房成本,对改善型需求购房者和一线城市二套房购房者利好最大,增值税调整方面,一线城市取消普宅和非普宅标准后销售已购买2年及以上住房免征增值税(北京和上海已宣布取消,广州和深圳仍保留,若这两城有调整则延续政策效力),整体新政对地产销售有提振作用,后续部分城市普宅和非普宅标准取消将进一步扩大政策效力 [4] 政策节奏及决心 - 以9月24日央行发布会为地产行业政策拐点,9月底至10月初政策密集释放,11月中旬再度迎来新政落地,此次政策加码步伐紧凑,呈现预判式放松状态,体现止跌回稳决心 [4] 行业新阶段发展 - 地产进入新阶段,预计境内债务重组将有提速可能,资源整合将是主流,一线城市国企优势将开始体现 [4] 重点公司情况 - 给出万科A、保利发展、招商蛇口、中新集团、滨江集团等重点公司的11月14日股价、总市值、2023A - 2025E的EPS、2023A - 2025E的PE以及投资评级均为增持 [6]