市场事件 - 美国大选有望特朗普执政且共和党掌控两院结果待官方确认特朗普政策影响多方面包括通胀美元黄金等[2] - 美国10月未季调CPI同比升2.6%环比升0.2%符合预期[2] - 国内地方化债政策出台多项举措使隐性债务总额大幅降低[2] - 三部委自2024年12月1日起实施房地产税收优惠政策[2] 市场趋势 - 美联储11月降息25bp 2025年底降息计价从183bp下调至87bp[3] - 商品分板块黑色短期有望受政策支撑有色有供应偏紧支撑原油中期偏空农产品油脂表现强黄金短期需警惕调整[3] 风险提示 - 地缘政治风险能源板块上行风险[4] - 全球经济超预期下行风险资产下行风险[4] - 美联储超预期收紧风险资产下行风险[4] - 海外流动性风险冲击风险资产下行风险[4]