行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 国家医保局和财政部印发医保预付金制度相关通知，从多方面明确规范要求，预付金可缓解医疗机构垫付压力，虽未使医保总额产生边际变化，但体现对规范化诊疗机构的支持，也有助于药品和耗材企业稳健运行，还能为参保群众提供更好保障[3][25][27][28] - 上周医药生物上涨6.43%，在申万一级行业中涨幅排名第14位，跑赢沪深300指数0.92%，申万医药生物二级子行业医疗服务II涨幅达10.11%，在各子行业中涨幅较大[2] - 医疗服务板块估值仍处于近十年底部位置，虽近期医药板块回暖，但医疗服务仍具配备价值，维持“增持”评级，并建议关注高成长及预期改善两大方向，如医药外包服务中的部分领域、民营医疗中的眼科医疗服务等和第三方检验医学实验室[5][28] 根据相关目录分别进行总结 行业表现 - 上周医药生物报收7918.77点，上涨6.43%，位列申万一级行业第14位，沪深300指数上涨5.50%，医药生物跑赢0.92%，申万医药生物二级子行业医疗服务II报收5570.89点，上涨10.11%，涨幅较大[2] - 从医疗服务板块公司表现看，普瑞眼科（+30.4%）、数字人（+22.5%）等公司表现居前，南华生物（-3.7%）、成都先导（+1.4%）等公司表现靠后[2] - 近一年医药板块估值整体回落，医疗服务估值下降明显，当前申万医疗服务板块PE为37.46X，近一年PE最大值为37.84X，最小值为20.88X，当前PB为3.06X，近一年PB最大值为4.26X，最小值为2.06X，PE（ttm）较前一周上升3.25X，PB（lf）较前一周上升0.27X，从近10年看，医药行业估值位于历史分位的38.02%，医疗服务板块估值位于历史分位的21.61%[12] 行业动态及重要公告 - 国家医保局、财政部发布《关于做好医保基金预付工作的通知》，明确政策内涵、拨付条件、支出标准等内容[25][26][27] - 百普赛斯截至2024年10月31日累计回购股份23,400股，泓博医药截至2024年10月31日累计回购股份2,046,200股，新里程截至2024年10月31日累计回购股份14,287,000股，并分别公布了回购相关的其他信息[26][27] 本周观点 - 医保基金预付制度体现对规范化诊疗机构支持，能缓解医疗机构垫支压力，促进药品和耗材企业稳健运行，为参保群众提供更好保障[28] - 医疗服务估值处于近十年底部仍具配备价值，维持“增持”评级，关注高成长及预期改善两大方向，包括医药外包服务中的部分领域、民营医疗中的眼科医疗服务等和第三方检验医学实验室[28]