报告投资评级 - 未明确给出具体评级，仅建议积极关注[1] 报告核心观点 - 老虎证券24Q3业绩表现良好，收入和利润增长显著，多项业务指标向好，预计Q4交易量、入金等有望维持强劲势头[1] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据 - 24Q3总收入1.01亿美元，yoy+44%创历史新高，净收入85.4百万美元，yoy+47%，归母净利润17.8百万美元，yoy+34%，Non - GAAP归母净利润20.1百万美元，yoy+26%[1] - 经纪佣金收入为41.2百万美元，占比总营收41%，yoy+78%，qoq+21%，总交易额1630亿美元，yoy+103%，qoq+54%，其中正股交易额414亿美元，yoy+87%，qoq+24%，混合佣金率2.5bp，yoy - 0.4bp，qoq - 0.7bp[1] - 利息收入48百万美元，占比总营收48%，yoy+25%，qoq+9%，融资融券服务费收入2.8百万美元，占比总营收3%，yoy - 15%，qoq - 3%，其他收入9.1百万美元，占比总营收9%，yoy+70%[1] - 成本费用方面，执行清算费用3.5百万美元，yoy+48%，员工薪酬和福利费用28.8百万美元，yoy+11%，占用、折旧及摊销2.2百万美元，yoy - 3%，通讯和市场数据费用9.7百万美元，yoy+28%，营销费用8.2百万美元，yoy+59%，CAC达到163美元，yoy22%，一般行政费用6.9百万美元，yoy+27%，24Q3净利率18%，Non - GAAP净利率20%[1] - 24Q3净增入金客户数5.1万人，yoy+105%，qoq+3%，已提前完成全年15万新增入金用户目标，开户客户数236.8万人，yoy+10%，qoq+3%，入金客户数103.3万人，yoy+19%，qoq+5%，客户总资产408亿美元，yoy+116%，qoq+7%[1] - Q4的10月依然是净入金状态，净增入金用户数延续Q3快速增长趋势，10月交易量和佣金收入为历史最高单月且超今年上半年平均月交易量和月佣金收入2倍以上，11月至今交易量表现优异[1] 估值相关 - 老虎证券简称TIGR，股价5.88美元，2023A的EPS为0.01美元，2024E为0.31美元，2025E为0.41美元，2024E的PE为19倍，2025E为15倍[2]