地方化债有助计算机行业需求扩张与应收 款下降 核心观点 事件： 2024 年 11 月 8 日，全国人大常委会批准增加 6 万亿元地方政府债务限额置换存量 隐性债务。此外，在 9 日下午举行的人大常委会办公厅新闻发布会上，财政部部长还介 绍，从 2024 年开始，我国将连续五年每年从新增地方专项债券中安排 8000 亿元专门用 于化债，共计 4 万亿元。 ⚫ 过去 4 年计算机板块应收款压力不断加大。由财政资金提供主要支撑的 IT 建设涵盖 内容与方向较多，主要包括政务 IT、智慧城市、医疗 IT、教育信息化、党政信创等 领域，此外，安防、网安等行业，政府客户收入占比也较高。因此，在计算机板块 328 家上市公司中，业务受财政资金影响的企业不在少数。经统计，2020-2023 年，（应收账款+应收票据）/收入的比例，按整体法计算分别为 30.1%、30.9%、 34.0%、35.4%（去除神州数码、国联股份两家收入较高的企业后），而从中位数来 看，相关比例则为 36.9%、37.8%、43.8%、46.9%，数值均不断提升。 ⚫ 应收款带来的坏账计提也是行业利润承压的主要原因。应收账款的持续增加，不仅 让计算 ...