出口情况 - 10月出口同比增速12.7%远超市场预期5.1% 但剔除短期因素仍承压[9] - 对发达与新兴经济体出口均反弹 分地区和产品看拉动情况[2][12][15] 进口情况 - 10月进口同比增速-2.3%远低于市场预期0.02%[20] - 资源品进口增速分化 农产品和机电产品贡献度降低[21] 关税影响 - 特朗普关税政策中短期影响有限[23] - 长期看加征关税可能拖累出口约9.5%[24] 风险提示 - 海外政策变动超预期[26] - 国内增量政策落地效果不及预期[26]