行业投资评级 - 增持（维持）[3] 报告核心观点 - 地方化债政策“组合拳”公布直接增加地方化债资源10万亿，化债整体规模方面，4万亿加上此次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元，再加上棚户区改造隐性债务2万亿元，地方需要消化的隐性债务总额将从14.3万亿元下降至2.3万亿元，随着大规模置换措施实施，能缓解地方化债压力并节约利息支出，建议关注高应收、资金来源为市政类项目的投资机会[3][4] - 建材处于底部但价格触底后部分品种有提价修复利润动力，924金融支持经济高质量发展会议召开和929存量房贷利率下调落地将带动超跌建材板块回暖，可关注业绩具有韧性的消费建材龙头、水泥价格提涨旺季需求有望改善的水泥板块、受益于现金流改善下游需求来源为市政类项目的高应收公司[9] 行业重点数据跟踪 水泥 - 过去一周（11.04 - 11.08）全国水泥均价为544.35元/吨，周环比上涨1.2%，各区域价格有不同程度上涨，11月8日全国水泥出库量344.98万吨，周环比上升3.6%，11月8日水泥熟料库容比64.7%，周环比上升1.0百分点，四季度重大项目进入年末冲刺期，基建投资有所提速，近一周中南地区下游项目推进加快带动中南水泥价格领涨[5] 平板玻璃 - 过去一周（11.04 - 11.08）全国浮法平板玻璃10月31日价格1287.4元/吨，周环比上涨2.5%，11月8日玻璃样本企业库存4892.2万重量箱，环比减少213.6万重量箱，环比下降4.18%，连续六周去库，华中、华南、西北去库力度较大，产销情况较好，11月8日，浮法玻璃日度产量为15.84万吨，周环比微升0.13%，11月8日，三种制法毛利均进一步回升，成本端纯碱价格过去一周下跌1.17%，截止11月7日纯碱企业库存167.50万吨，环比上涨0.77%，持续累库[7] 光伏玻璃 - 过去一周（11.04 - 11.08），11月6日光伏玻璃价格21.25元/平方米，价格环比持平，11月8日光伏玻璃开工率69.21%，环比下降1.0个百分点[7] 玻纤 - 过去一周（11.04 - 11.08）玻纤缠绕直接纱价格环比持平[7] 碳纤维 - 过去一周（11.04 - 11.08）T300 - 12K吉林市场价环比上涨2%，其余品种价格保持稳定[8]