行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 广东省不再审批新的面向中小学在校生的学科类民办教培机构新修订的《设置标准》于2024年11月11日印发2025年1月1日起正式实施之前为过渡期其目的是规范和管理存量学科类校外培训机构[1] - 《设置标准》对办学资质办学场地办学安全等多方面提出更高要求包括对培训机构安全提出更高要求完善准入门槛新增互联网线上培训规定完善场地要求等[2] - 广东省发布新的《设置标准》有利于教培行业规范化发展一些不合规小机构或面临出清现存非学科类培训机构规范经营新政策有利于现存合规机构发展[2][3] - 教培行业需求旺盛政策稳定清晰行业竞争格局稳定随着行业规范化经营中小不合规机构竞争力将被削弱利好现存机构发展推荐新东方学大教育建议关注好未来卓越教育集团思考乐教育[3] 根据相关目录分别进行总结 政策方面 - 广东省不再审批新的面向中小学在校生的学科类民办教培机构但现有存量少数学科类培训机构需符合一定条件《设置标准》对其继续适用[1] - 《设置标准》对办学多方面提出更高要求如安全准入门槛互联网线上培训场地等方面[2] - 新政策有利于教培行业规范化发展促使不合规小机构出清利好现存合规机构[2][3] [1][2][3] 投资建议方面 - 教培行业需求旺盛政策稳定清晰行业竞争格局稳定中小不合规机构竞争力将被削弱[3] - 推荐新东方学大教育建议关注好未来卓越教育集团思考乐教育[3]