行业投资评级 - 优于大市 维持 [1] 报告核心观点 - 铜箔行业持续处于亏损且内卷现象严重，产品价格持续大幅低于行业平均成本，协会连发两文倡议合理调价，行业至暗时刻已过，预计后续将迎来涨价，建议关注德福科技、诺德股份、嘉元科技、中一科技、铜冠铜箔 [1] 根据相关目录分别进行总结 铜箔行业现状 - 行业持续处于亏损，内卷现象严重，产品价格持续大幅低于行业平均成本 [1] 协会举措 - 11月8日协会发文，企业走出困境有"拓展海外市场"和"加大研发投入"两条路径，并给出建立强有力行业自律机制的5点措施，包括控制产能、加大高端产品研发、拓展海外商机、加强协会监督引导、减少或避免接收商票等；11月9日协会发布公开倡议书，提出要强化行业自律，防止"内卷式"恶性竞争，维护铜箔行业健康稳定可持续发展，倡议合理调整铜箔产品价格，共同维护行业生存环境 [1] 投资建议 - 目前铜箔行业供需结构严重错配，企业长期处于亏损状态，内卷严重，行业协会公开发布调价倡议书引导行业健康发展，这一定程度代表行业至暗时刻已过，预计后续行业将迎来涨价，建议关注德福科技、诺德股份、嘉元科技、中一科技、铜冠铜箔 [1]